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从紫光集团中报看中国芯片产业之难

2019-09-02 10:02:31

本文转自微信公号“启盈门

紫光集团的两家旗舰上市公司紫光股份和紫光国微的中报早已披露,紫光股份2019年上半年净利润8.47亿,与去年同期相比增加15%,收入229亿,与去年同期相比增加2%;紫光国微2019年上半年净利润1.93亿,与去年同期相比增加61%,收入15.6亿,与去年同期相比增加48%。紫光集团的另一家A股上市公司紫光学大2019年上半年的净利润是9421万,收入是17亿。

但紫光集团的中报姗姗来迟,总资产2740亿,净资产721亿,资产负债率73.68%,2019年上半年收入332亿,去年同期收入为308亿,合并总利润为 -37亿,去年同期合并总利润为2亿。

从中可以发现,紫光集团三家A股上市公司紫光股份、紫光国微、紫光学大的收入占了紫光集团收入的绝大部分,三家上市公司的净利润合计11.3亿,那么,紫光集团为什么会亏损37亿呢?

对紫光集团的业务进行分析,可以发现,存储芯片业务是造成其亏损的重要原因。紫光集团的存储芯片业务主要由四个板块组成:长江存储、武汉新芯、紫光存储、西安紫光国芯。

长江存储主要是研发和生产三维闪存(3D NAND),每年的研发费高达10亿美元,刚刚开始量产,收入几乎为零;

武汉新芯是长江存储的全资子公司,其经营情况应该是包括在长江存储的报表内;

紫光存储的业务是研发和生产SSD、手机存储芯片卡,它和英特尔签有长期供货协议,目前三维闪存(3D NAND)晶圆的价格每GB已经下降到5~6美分,紫光存储的业务应该也亏损很严重;

西安紫光国芯的主要业务是研发DRAM,目前每年收入不足10个亿,紫光集团于2019年6月30日宣布组建DRAM事业群,DRAM的研发投入强度不比三维闪存(3D NAND)少。

由此可以推断,紫光集团在三维闪存(3D NAND)和DRAM上的研发投入,是其亏损的主要原因。

▲紫光集团今早宣布国内首个64层3D NAND闪存量产

中国2018年进口了3120亿美元的芯片,其中存储芯片(3D NAND和DRAM)约1100亿美元,而中国企业只有紫光在研发和生产3D NAND;研发DRAM的中国企业,目前只有紫光和合肥长鑫,能够提供DRAM的只有紫光。

虽然存储芯片(3D NAND和DRAM)在中国的市场巨大,但在产品没有取得足够的市场占有率之前,紫光在存储芯片业务上恐怕是很难盈利的。这一点,很像当年的京东方。

从紫光的中报可以看出,中国芯片产业的道路是多么艰难。中国芯片产业面临的挑战不仅是技术、人才、资金,还面临着如何盈利的问题。国家既然决心发展芯片产业,是不是应该给像紫光这样的芯片制造龙头企业一些支持呢?

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来源:启盈门 | 责任编辑:吕栋
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