11月7日傍晚，中国10月外汇储备数据出炉。

数据显示，截至2016年10月31日，我国外汇储备规模为31206.55亿美元，较9月底下降457.27亿美元，降幅为1.44%，为今年一月以来最大的单月降幅。10月末，外汇储备规模降至2011年3月末以来最低。

外汇储备持续下降，是何原因，究竟值不值得担心？

国家外汇管理局相关负责人接受《第一财经日报》记者采访时表示，从影响外汇储备规模变动的因素看，主要包括：央行在外汇市场的操作；外汇储备投资资产的价格波动；由于美元作为外汇储备的计量货币，其他各种货币相对美元的汇率变动可能导致外汇储备规模的变化。

另外，还包括，根据国际货币基金组织关于外汇储备的定义，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外，反之亦然。

图表来源：华尔街见闻

外汇局相关负责人称，外汇储备规模的变化是上述多重因素综合作用的结果。从10月份的情况看，非美元货币对美元总体贬值，资产价格也出现回调，增大了规模下降的幅度。

各机构的分析师们也持类似看法。

中国民生银行首席研究员温彬认为，10月份外汇储备下降有两个主要原因：第一个原因是外汇储备中有很大一块非美元计价金融产品，美元升值导致非美元计价产品估值损失。第二个原因是人民币贬值走势，企业和居民增加美元资产配置，增加购汇需求，导致外汇储备减少。

温彬预测，11月份外汇储备下降幅度将进一步收窄。

7日，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.7758，较上一交易日官方收盘价跌167点，较上一交易日夜盘收盘跌218点。周一人民币兑美元中间价报6.7725，大幅调贬211点。

此前，外汇局公布的三季度国际收支初步数据也显示，资本和金融账户逆差712亿美元。与二度相比资本项下逆差环比扩大近569亿美元。外汇局发言人表示，资本项下逆差扩大的主要是境内主体积极配置对外资产。

招商证券宏观首席分析师谢亚轩表示，三季度资本项下逆差扩大主要是因为个人和企业对外增加资产配置。9月企业对外直接投资ODI规模虽然环比回落，但是广义证券项下有300亿美元左右投资增加。从其他国家经验看，证券项下一个特点是波动较大，即便“深港通”开通，流出流入的规模都会有所上升。

虽然目前资本项目没有完全开放，但是直接投资渠道、证券渠道与对外借债渠道都有相当大的额度，所以三季度资本项目逆差扩大，重要的推动因素便是境内主体积极配置对外资产。

另据华尔街见闻7日援引麦格理证券中国首席经济学家Larry Hu的观点，10月外汇储备的下降幅度比市场大部分人预计的要温和，这表明中国央行并没有通过过度消耗外汇储备来支撑人民币汇率。这可能表明中国央行实际上更能够容忍人民币的波动。

同时，法兴银行(Societe Generale SA)中国经济学家姚炜点评称，本月下降的457亿美元中有大约300亿美元是由于估值效应造成的，只有100亿至150亿美元的部分是由于央行干预造成的。她表示，“考虑到上个月巨大的贬值压力。这似乎是一个成就，而不是一个令人失望的数据。”

（观察者网综合第一财经日报、华尔街见闻报道）