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海航又竞购新加坡物流供应商 两年花400亿美元买海外企业

2017-04-11 16:18:58

【文/观察者网 王一鸣】如果有个中国最爱买买买的企业榜单,中国海航集团(HNA Group)一定能在其中占有一席之地。

4月9日晚间,海航集团旗下上市公司海航实业发布公告称,拟以每股2.33新元的价格收购新加坡物流公司CWT,总额为14亿新加坡元(约合68亿元人民币),收购完成后,CWT集团将成为海航实业的子公司。

2.33新元价格较该公司停牌前周四的收盘价溢价约13%,在周一恢复交易后,CTW的股价上涨9.2%,报收于2.26新元,换手1290万股。

新加坡华侨银行投资研究分析师蔡尤金(Eugene Chua,音译)认为,CWT的股东应该接受这一报价,他认为该公司的目标价格为1.95新元。

创建于1970年的CWT,是新加坡港务局的私营子公司,其股份在新交所的主板上市,业务包括物流服务、商品营销、金融服务和工程服务。

新加坡《商业时报》报道称,这笔交易将有助于海航在全球和东南亚物流行业的业务增长,但这笔交易的意义不久于此,海航期待收购这一企业给海航集团内部的业务部门形成协同效应。

海航的报价文件显示,它希望通过收购CWT为公司在工程服务、金融服务和商品营销方面的物流提供“强大的市场地位”,这项收购还可以帮助海航实现业务投资多元化,并在供应链融资和金融技术等领域寻求突破。

文件还显示,海航有意保留CWT的管理团队。

实际上,早在去年5月,路透社就曾援引消息人士称,海航正在展开以10亿美元收购CWT的谈判,谈判已持续近一年。CWT主席Loi Kai Meng和他的儿子集团CEO Loi Pok Yen及其他两个家族拥有CWT 65.1%的股份,他们都已承诺接受海航的报价。

英国《金融时报》对Dealogic数据进行分析后显示,在宣布收购CWT的计划后,海航在短短两年零四个月的时间里达成的海外并购交易总额已突破400亿美元。其全球并购的步伐,即使在去年年底监管机构出台政策遏制海外交易时也没有停下。

今年年初以来,海航已经宣布在美国、英国、澳大利亚、新西兰和香港进行了12次交易。其中包括洽购瑞士机场零售商Dufry,美国商业杂志《福布斯》,以及德国国有银行北方银行(HSH Nordbank)一定数量的股份。

海航收购福布斯的报道

与此同时,海航还收购了德意志银行(Deutsche Bank)的4.7%股份,同意以4.46亿美元收购收购英国耆卫保险公司(Old Mutual)旗下美国资产管理业务的25%股份,以及以7.75亿美元收购嘉能可(Glencore)的石油产品存储业务的51%股份。

最大的几起交易发生在去年,包括以100亿美元收购CIT Group的飞机租赁业务,以65亿美元收购希尔顿全球(Hilton Worldwide)25%的股份,以及以60亿美元收购美国电子产品分销商英迈(Ingram Micro)。

从海航的交易来看,其涉足范围极广,从旅游到物流、从金融到房地产都在其并购的清单之中。

地产也是海航的目标之一,海航曾欲收购曼哈顿地标写字楼

不过它更大的影响力还是在航空方面,数据显示,截至2016年12月,海航集团拥有飞机逾1250架,旗下航空运输企业开通国内外航线近1100条,通航城市270余个,年旅客运输量逾9200万人次。

运营管理海南航空、天津航空、首都航空、金鹿公务、祥鹏航空、西部航空、福州航空、乌鲁木齐航空、北部湾航空、扬子江航空、桂林航空、长安航空、加纳AWA航空、法国蓝鹰航空等航空公司。

《金融时报》称,海航的一系列动作也让也一些银行家和观察家感到困惑,他们对海航的快速扩张表示担忧,并对收购资金的来源提出了质疑。

与海航关系密切的人士驳斥了对于海航交易策略的质疑声音。他们表示,海航仍是一个自律的收购者,只在那些寻求增长的领域内进行收购,并且不会不计代价。

对于本次10亿收购的资金来源,海航实业在公告中披露,计划以内部资金、外部融资及大股东海航集团关联方提供不超过14亿新元的免息无抵押融资的方式作支付。  

实际上,海航之所以能够实现资产收入几何级增长的关键秘诀,就是高度善用资本杠杆。据了解,目前市场上可见的几乎所有融资工具,海航系几乎都有涉及,其通过信托渠道融资方面的运作更是被称为长袖善舞的样本。

按照海航方面提供的数据,目前海航集团的总体债务规模为2500亿左右,其中银行为1500亿,占比60%,票据加上信托500亿,债券300亿,融资租赁、有限合伙基金等其他渠道融资200亿。

与其合作过的金融机构数量接近200家,建立长期稳定合作关系的也有150家。而在众多融资渠道中,占比最高的仍是银行贷款部分,除五大国有银行为其获取融资的主要渠道外,从整体的信贷规模来看,国开行的份额也不容小觑。目前国开行给予海航的贷款余额为500亿元,承诺未贷的规模约200亿。在海航的贷款余额中,国开行的比例占到了三分之一。

王一鸣

王一鸣

观察者网财经组编辑—— 搞火箭的未必都是火箭专家,可能是电焊工。

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来源:观察者网 | 责任编辑:王一鸣
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