自5月以来A股惨跌不断，坊间都怕股灾4.0就此来临。微博认证为“经济学家”的韩志国在端午节前后，因严辞喊话证监会、要求暂停IPO而蹿红网络。之后，有传闻称证监会主席刘士余请其吃饭达成共识。随后，韩志国与一众财经大V又就“IPO究竟该不该停”这个话题展开了一场撕X“大混战”，堪称史上最激烈。

这还没完，韩志国又怼上四大证券报，称其给IPO背书是“主子给钱，奴才效力”，继续痛斥中国股市与监管的种种弊端。

韩志国（图片来源：视觉中国）

背景：IPO发行继续提速，股市一路大跌

据界面新闻报道，进入2017年，IPO发行继续提速。但随着IPO的不断提升，中国的IPO“堰塞湖”虽然得到了缓解，但股市却一路大跌。

究其原因，是因为新股发行会分流股市原有的资金，造成供给加大。并且在新股发售期间，由于大量资金短期离开股市去申购新股，短期对大盘会造成很大的影响，造成股市大跌。

于是，经济学家韩志国第一个跳出来表示反对。在5月底，韩志国在微博中称，加速发行IPO只是表面上消除了新股排队的“堰塞湖”，但实际上是把“堰塞湖”从场外转移到了场内，这会让股市面临更大的风险。

微博发布后，许多网友纷纷表示赞同，证监会似乎也参考了韩志国的建议，开始逐渐放缓IPO的发放。继之前核发IPO批文从10家减少至7家后，6月2日，证监会更是只核发了4家IPO批文。

对此，很多经济学家表示反对韩志国，吴晓求、叶檀、高善文等人，明确发文，反对暂停IPO。

第一回合：韩志国跟刘士余吃饭？

据上海证券报报道，21日，韩志国在微博上指一位江苏籍领导上任以来新股发行非常快，尤其是领导的家乡的公司发行更快，并且建议中纪委全面调查。

此后，网传韩志国的朋友圈独家披露，领导邀请他餐叙沟通。这位汉子很体贴地考虑到不要给领导太多压力，特别在朋友圈注明：“不要转发！”朋友圈的小伙伴们于是迅速转发了出去。

全国人民的胃口立刻就被吊起来了。这顿饭吃没吃成，吃了啥聊了啥，成为韩志国400多万粉丝苦苦追问的问题。然而后面的事就诡异了起来。

韩志国先是发了如下这条微博，而后在评论区互动中透露商定了三大政策。

但现在，无论这条微博还是评论区中他关于三大政策的描述都已销声匿迹。

而且，韩志国号称周四和领导谈妥了少发新股，但结果周五，证监会就发了7家批文。这场面就比较难看了。

但证监会这边看上去也像是“打一巴掌再给颗甜枣”，27日，为整治定增市场集中持股、无序减持等乱象，证监会又发布了经修改的《上市公司股东、董监高减持的若干规定》。这份减持新规大动真格，监管扩大到几乎所有的减持渠道，定增基金的减持时间被迫延长，到期赎回风险和流动性降低带来的补折价风险随之加大；而这是自今年2月中旬的“再融资新政”后，证监会向定增项目打出的第二记重拳。

但减持新规一出，韩志国又发话了，表示“减持新规不是太严了，而是远远不够”。

第二回合：韩志国一挑多，业内大佬吵成一锅粥

韩志国挑但斌（深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长）：

5月27日，但斌在微博爆料出韩志国给自己发来的私信，韩志国直指但斌犯下股价操纵罪。韩志国称：“但斌，你一面增持茅台，一名哄抬茅台股价，这是知法犯法，犯下操纵股价罪。给你个自我反省的机会，否则我将公开采取行动，后果自负！”

韩志国挑高善文（安信证券首席经济学家）：

6月1日，安信证券首席经济学家高善文表示：在历史上，A股新股发行的收放是一个常被使用的救市政策。从经验上看，停发新股可以救市的证据并不清晰；从理论上看，停发新股可以救市的逻辑也存在许多明显的漏洞。停发新股的做法是很不可取的。

6月5日韩志国发微博称，作为在中国股市享有“盛誉”的安信证券“首席经济学家”，高善文以极其阴暗的心理和孤陋寡闻的认知来揣摩别人的救市举措，令人失望也使人诧异！

韩志国挑叶檀（财经评论家）：

6月4日，知名财经评论家叶檀也发文表示反对暂停IPO，并宣称“还上瘾了！这是吸鸦片”。

6月6日韩志国转发叶檀文章称“连暂停IPO的涵义是什么都没搞清楚就夸夸其谈，暴露了叶檀理论上的无知和人品上的狭隘，这样的伪经济学家到处招摇撞骗，实在是滑天下之大稽！

这期间也有股市大V水皮发文《韩志国注定是唐吉诃德，放缓IPO无法拯救股市》以及李大霄从中劝和，但此事并未就此消停。

中国人民大学经济学家吴晓求则表示，不可以把资本市场发展的重点放在IPO上，虽然IPO有它的某些现实性，但是资本市场的核心是并购，资本市场的规则重心是推动并购重组。我们当然反对虚假并购重组，我们反对操纵市场基础上的并购重组，反对内幕交易，但是，我们必须推动合理有序、透明的并购重组。

随后，市场资深股票评论员钮文新发文，质疑韩志国的动机，称韩志国之所以狂怼证监会和一众大V，是因为新政可能阻碍了韩志国的重组咨询服务。

钮文新指出，整个金融市场流动性非常短缺，所有市场利率都在不断而且大幅上涨，在这样的情况下，股市不可能存在持续性上涨的动力，这是金融市场中最最基本的常识。韩教授作为大牌金融学家不会无视这样的常识，但为什么偏偏此时跑出来把股市下跌的诱因引向IPO？把股市下跌责任集中到证监会？是不是挺蹊跷的。

而第二天早上，韩志国就出来回应道，“过去一年多，我大部分时间在美国考察。我现在的唯一身份，是新浪微博认证的‘经济学家’。我不在任何公司任职，更不可能给任何公司提供咨询。钮文新所以跳出来大肆造谣污蔑，是因为他之前发表了一篇支持新股发行的文章。看来这次确实动了太多人的奶酪，以至于激起万丈怒火！”

但有网友认为，韩志国的这一回应，暴露出了一个问题，“过去一年多，我大部分时间在美国考察”或许意味着韩志国目前很有可能对于国内目前的政策，股市行情研究得都不那么透彻，起码跟整天泡在股市的在这些股评家们是没法比的，因此提出的观点、建议，是否跟中国股市相符合或者有利于股市发展，还是要考量一番的。

而后，仍不断有财经人士跳出来批评或者支持韩志国。微博大V刘胜军6月5日发文表示，股市一跌，就立即有“砖家”跳出来呼吁减少甚至停止IPO。这是典型的股市民粹主义，即“智商税”：给投资者看似有理但其实无法兑现、不切实际、不合逻辑的许诺。

刘胜军称，韩志国呼吁减少IPO，其实就是剥夺投资者“低价买股票”的机会。“其实在熊市，企业是不愿IPO的，因为那是‘贱卖’啊。”刘胜军说，投资者应该高兴而非恐惧。而针对熊市还有这么多企业排队IPO，刘胜军说，那是因为股价还是太高、泡沫依旧太大，因此，指望靠停止IPO来支撑“泡沫”还是醒醒吧！中国股民不要总被韩志国们征收“智商税”。

此外，微博财经人士谢荣兴、跑赢大盘王者、李志林-忠言、李迅雷、A股伏击者、黄生、股海东方不败、肖磊等也纷纷站队。

对此，韩志国也毫不留情地怼了回去。

第三回合：韩志国怼上四大证券报

本周一（12日），《证券日报》、《上海证券报》、《中国证券报》三大报齐发声力挺IPO市场化，而在上周五《证券时报》也曾发布类似主题的文章。

《证券日报》称，继续让IPO为大盘调整“背黑锅”已不合时宜：长期以来，市场上对新股发行(IPO)的机制、节奏和规模的存在一些争议。最典型的一种说法就是IPO规模大会导致市场调整，进而要求暂停IPO。那么，暂停IPO真的能让大盘扶摇直上吗？显然，这种想法太“高估”IPO了。

《中国证券报》头版评论《保持定力增强韧性 推进IPO市场化》称，新股发行体制改革是资本市场改革的重要环节，新股发行市场化是A股走向成熟的标志之一，也是资本市场发挥创业创新“孵化器”功效的基本保障。

《上海证券报》发表文章《常态化发行应有定力 动态平衡寻求改革更优解》称，市场上有观点提出，目前中国资本市场还不成熟，尤其表现为包括退市、投资者保护、对违法违规行为的惩戒在内的一系列基础性制度还不够完善，因此应当严控IPO，新股的常态化发行也应当等其他各方面条件都具备了之后再行推出。

《证券时报》上周五称，证监会9日按法定程序核准了10家企业的首发申请，沪深交易所各5家。证监会表示，上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。这意味着备受市场关注的IPO自去年底重启今年初暂停后，如今又重新开闸。

对此，韩志国发微博炮轰四大报，称证监会指定的四大信息披露媒体全部为IPO背书是进行利益寻租的丑恶表演。韩志国称，指定特殊媒体进行上市公司的信息披露，这本身就是计划经济的逻辑结果，这一陈腐的制度沿袭了20多年，既是中国股市市场化进程扭曲的表现，也是信息造假大行其道的根源。