【编译/观察者网 吴娅坤】据美国商业内幕网站（Business Insider）10月23日报道，在美国经济表面的稳定之下，暗藏着一个非常小但非常可怕的统计数据：目前美国的消费者债务规模，已经远远超过了当年大衰退前夕的水平。

根据美联储公布的最新数据，截止今年六月，美国家庭负债总额与去年同期相比，增加额超过了5000亿美元，而总的家庭负债规模更是达到了12.84万亿美元，大约是美国国内生产总值（GDP）的三分之二。

目前，逾期债务占总债务比例的4.8%，对此，纽约联储曾发出警告——信用违约的账户数量和货币规模都出现了“急剧上升”。

事情是这样的：和政府债务可以持续不断增加不同，消费信贷是需要切切实实还钱的。尽管目前美联储维持了较低的官方利率，但这样的“优惠政策”通常不会惠及信用卡业务或小额商业贷款等项目。

“美国经济已经到了危险的边缘”，市场分析公司720Global的联合创始人Michael Lebowitz表示，“大多数消费者，尤其是处于底层的80%的人群，已经被榨干了（tapped out）。”

Lebowitz说，“人们极尽自己所能去贷款，对未来几年的经济增长来说，偿还这笔债务将是一个棘手的问题。如果工资上涨不能大幅超过通货膨胀的速度，那么这个问题是必恶化无疑。”

此外，IMF在最新发布的《全球金融稳定报告》中用了两章的篇幅，阐述了当下全球家庭债务所存在的问题，并得出“美国家庭消费负债若持续维持高位，会导致经济持续下行并更为深化”的结论，“当初始债务水平已经很高时，家庭债务再增加就意味着风险会进一步被推高。”

然而，考虑到目前宏观经济持续低迷，IMF得出这一结论意味着，一旦家庭债务规模增长到我们原先以为还比较低的程度时，风险就已经会凸显。据IMF计算，这一门槛大约为30%的GDP。

很明显，美国目前的状况已经超过这个数值太多了。

IMF说，随着家庭负债增加，美国未来的GDP增长率和消费增长率都会下降，而失业率则会相对于平均值有所上升。

而IMF报告中的一句话也似乎解释了美国经济近来表现良好的“真谛”：家庭债务的变化与当下实际GDP增长呈正相关，与未来实际GDP增长呈负相关。

具体来说，如果三年期家庭债务增长5%，未来三年的实际GDP增长率则会下降1.25%。“房价上涨和经济衰退伴随着家庭债务的大幅上升，危机会更为严重和旷日持久。”

那么，面对如此严重的威胁，办法有没有呢？

IMF在报告中倒是开出了一个药方供美国政府参考。

IMF说，美国政府可以大胆地推行家庭债务重组计划，就像上世纪三十年代的美国或者今天在冰岛那样。这样的政策，有助于避免家庭违约持续恶化，而且房价也会转跌，其他价格也会萎缩。

在此前一波全球经济衰退之前，许多国家的家庭债务猛增，而这并非巧合。

IMF给出了这样一组惊人的数字，在2007年之前的五年中，发达经济体家庭债务与收入的比率上升了39个百分点，平均为138%；而在丹麦，冰岛，爱尔兰，荷兰和挪威，债务达到高峰，甚至超过家庭收入的200%。

换句话说：眼下这事，我们之前是见过的。