观察者网

原证监会副主席高西庆:中国散户水平比美国散户高 只是海外市场更好预测

2017-11-05 11:57:06

据澎湃新闻11月4日报道,清华大学教授、中国证监会原副主席高西庆于周六(4日)举行的第三届中国并购基金年会上演讲时表示,中国的证券市场上,不管是监管者,还是老百姓,平均水平都大大高于各个国家

11月4日,清华大学教授、中国证监会原副主席高西庆在第三届中国并购基金年会上演讲。

根据对全世界几十个证券市场的考察,高西庆认为,中国的散户们比美国的散户们水平高了好多倍,“随便找一个散户来就能把各种各样我都听不懂的公式说一大堆。”

可是,中国的机构似乎仍被诟病在用散户的心态来进行投资决策,归根结底,高西庆认为,国外市场相对中国市场更可预测,中国投资者只能预测短期,而一做短期最大可能性就是赌。

高西庆表示,中国现在用的监管方式就是,市场低迷就有人着急,就要启动一些东西,出救市政策、十二道金牌,而每一次各种各样的机制都对市场具有巨大冲击。理性的散户们看到这个状况,马上看出来动向,就会涌进市场击鼓传花,传到一定时候,有人着急了,说不行,又开始讲话、社论,多少道金牌打下去。这样的循环经过好几轮后,中国散户投资者已经把机制了解清楚了,所以他用合理可预期的方式来判断,这是他的判断。

高西庆回忆起自己当年到证监会后听到的一个可怕故事,他说“哪个省长来了,到发行处一位连副处长都不是的工作人员面前,站在那儿40分钟,人告诉他别着急我这弄完了再说”。

高西庆认为,之所以会发生这样的例子,和证监会的资源配置功能有关。据他说,美国证监会只有中国证监会权利的三分之一还不到,它没有任何对市场资源分配的职能,而中国证监会最重要的职能是这个。

在谈及资本市场的创新与监管时,高西庆表示,市场发展就是“创新-监管-再创新”的过程,就是“破坏-抑制-再破坏”的过程,脱离监管的创新难以持续,而使这个过程得到非常好的平衡,一定要有法治化。

高西庆还举了共享单车的例子,共享单车满大街都是却体验差的现象,就是“劣币驱逐良币”,如果脱离监管,大家随便去做,那么创造出来这些新的东西里面,各种各样的东西都有。某些单车体验非常好,但数量非常少,某些单车体验很差,却满大街很多。为什么这些体验差的单车却能获得投资?

但是,高西庆也认为,监管应该考虑以怎样的标准来规范单车市场的准入门槛,这个决定由什么人来做,以什么规则做都非常重要,因为脱离监管的创新难以持续。

分享到
来源:澎湃新闻 | 责任编辑:吴娅坤
专题 > 股市
股市
网友推荐最新闻
切换网页版
下载观察者App
tocomment gotop