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要把贾跃亭彻底赶出去?孙宏斌再注资乐视17.9亿

2017-11-16 16:03:06

【观察者网综合】不久之前,接手了乐视的融创老总孙宏斌流着泪说道,“一定要把乐视做好”,“贾跃亭把一手好牌打烂了”。

按照界面新闻引用的公众号“港股那点事”(hkstocks)的说法,孙宏斌接了一个“巨坑”。现在为了拯救乐视,孙宏斌不只是流泪,还要出钱。11月16日,据融创向港股披露的消息,孙宏斌旗下的天津瑞嘉与乐视致新、乐视网签订了两份借款协议。

而就在孙宏斌注资乐视的同时,乐视的估值再度被“腰斩”,距上次停牌时候的价格只剩四分之一。

孙宏斌抹泪(图:视频截图)

剔除贾跃亭,彻底控制乐视

公告称,融创向乐视致新借款5亿元,用于乐视致新的一般运营资金。但是乐视的两家公司必须和天津瑞嘉签订一份股权质押协议,也就是说,孙宏斌通过注资的方式增加了自己在了乐视的股份。

第二份公告显示,天津嘉睿有条件向乐视网提供借款12.9亿元人民币,用于乐视的一般运营资金。此外,融创地产同意有条件向乐视网的债务和未来的新增债务提供总额不超过30亿元的担保。

协议截图

腾讯《棱镜》报道称,孙宏斌此次融资的直接目的是拿到乐视致新以及乐视影业的绝对控制权。按照年初的入股计划,融创中国获得乐视致新33.4959%的股份以及15%的乐视影业。

但是今年4月份,工商数据显示,融创中国实际持有乐视影业实际为21%,仅比第一大股东乐视控股少了0.81%。贾跃亭系乐视控股实际控制人,其个人持有乐视控股92.07%的股权,其姐贾越芳持有乐视控股1.5%的股权。但是贾跃亭的股份由于质押的缘故,其在乐视网99%的股份已经“典当”给了金融机构,随后因为欠钱又被全部冻结。

《棱镜》称,孙宏斌事实上早就掌控了包括乐视影业以及乐视致新在内的乐视系,但是就工商资料显示,其暂未完全绝对控股乐视影业和乐视致新。据知情人士透露,这也是孙宏斌发起此次增资的主要目的。鉴于贾跃亭和乐视控股当下的资金状况,想必暂无实力继续跟进孙宏斌筹划的此次增资扩股事宜。这就意味着,此次增资扩股实际上也会将贾跃亭股份进行摊薄。

融创中国发布投资事项通函中透露的股东占比情况(图:棱镜

融创砸了多少钱了?

这两份协议一出,孙宏斌又给了乐视17.9亿元,再加上入股时的168亿元,融创单独在乐视上的支出就超过185.9亿元。包括乐视在内,今年融创因为种种收购“大手笔”,已经引发了很多争议。

而且在今年9月,彭博社称,融创的主要融资方中国华融下发内部通知,要求自通知下发之日起,公司相关单位与融创中国及其关联企业有合作意向,但尚未签约的项目暂缓实施。并且随后,新浪财经报道称,独家获得了一份中国华融的内部文件,指出融创高杠杆、高负债特征较为显著;而为加强风险管控,中国华融向下属机构下达了相关要求。

虽然随后,孙宏斌就出来辟谣,称报道不属实,标题党,断章取义,传播谣言。

但是,2017年融创“买买买”消耗了大笔资金是毫无疑问的,据格隆汇统计,今年融创总计收购10个项目,耗资高达1097亿,虽然有相当一部分是杠杆收购,但是这种行为已经引起了标普的注意。

图:格隆汇

标普7月11日发布了对融创的评级,把融创中国长期企业信用评级评级定位“B+”(注:垃圾级),大中华区信用体系长期评级为“cbBB-”,并且列入负面信用观察名单。标普认为,融创在业务扩张和土地收购方面有巨额支出,依靠举债扩张。而且即使在2017年销售额实现30%的增长达到2250亿元,其未来12个月的公司财务也不太可能改善。

融创的担忧不无道理,21世纪经济报道说,一位北京私募人士表示,从融创财报来看负债率都已经超过100%了。

标普对融创降级

实际上,据格隆汇统计,融创中国的净负债在一系列“买买买”过后,已经上升到了260%。只不过,港股那点事文章认为,现在融创的主业地产经营状况还不错,2017年1-8月,融创的销售达到了1613.5亿元,超过了去年全年销售额。

图:格隆汇

并且在融创的财报中,今年上半年,融创的营业收入达到133.3亿,133.3亿,同比增长26%。毛利为26.16亿,较2016年上半年增加近12.1亿元。净利润同比大增204%至16.1亿元。最关键的是,融创上半年手握现金余额924.09亿元,较2016年底的698亿元增长约32.4%,其中非受限制现金706.6亿元。

所以,目前支出的17.9亿元只能算是九年一毛。但问题是明年呢?格隆汇统计的图表显示,融创在2018年需要偿还553亿元的债务,2019年是460亿,即使在2020年,债务额也高达338亿元。如果乐视明年依然需要融创大手笔投入的话,融创该怎么办?

图:格隆汇

停牌前乐视股价15.33元,现在只剩不到4元

说完了融创,天平的另外一头乐视的情况非常糟糕,据第一财经11月15日报道,中邮基金、嘉实基金、易方达基金等公募基金纷纷发布公告,年内第三次下调乐视网估值,其中嘉实和易方达给出的调整后价格为3.91元/股,中邮基金给出3.92元/股,均较10月末的第二次下调估值打了对折。

3.91元的估值,相比乐视网的15.33元的停牌价,折扣达到74.49%。经业界测算,这样的价格将让贾跃亭的巨额股权质押“全面爆仓”。已无力履行对上市公司承诺的贾跃亭,按照他最近连“ 100万元都没有”的说法,也将无力赎回质押股权。这意味着,作为质权人的各家金融机构将被迫陷于风险之中。

乐视网上次停牌时股价

第一财经梳理,2013年以来,贾跃亭共办理34笔股权质押,其中19笔尚无解压信息,涉及13家金融机构及1家“神秘”质权方,保守测算,贾跃亭当时的质押均价大约接近8元/股。记者了解到,这些融资的质押率普遍在2-4折,若以3.91元的估值计算,提供质押的金融机构或将面临数十亿风险敞口。其中为贾跃亭提供近百亿融资的“神秘”质权方,就将面临超过30亿元的敞口风险。而估值不断跳水,也让被套其中的机构和散户陷入残酷的亏损预期之中。

而巧合的是,孙宏斌此次向乐视提供的新增债务担保也刚好是30亿元。

贾跃亭卷钱?

据港股那点事的文章,乐视网上半年实现营收 55.8 亿元,同比下降 44.56%;净亏损 6.4 亿元,同比下降 323.91%。各个主要业务都出现了下滑,乐视网的电视等终端业务收入同比下降54%至23.6亿元;会员及发行业务收入同比下降31.44%至21.3亿元;广告业务收入同比下降73.94%至4亿元。

雪上加霜的是,贾跃亭姐弟已完全抽走了借给乐视网的资金。在2016年的年报中,贾跃亭质押并承诺借给乐视网的钱已经抽走了一部分,剩4.3亿和260亿。而在最新的余额中,这个数字已经变成了一个刺眼的“0”。

图:格隆汇

融创双管齐下,增加资本,也增加乐视销售

据第一财经11月15日报道,融创集团最新通知称,各区域分公司,凡是办公区、示范区域或精装住宅、公寓和旅游地产项目要配置电视的,都必须使用乐视电视。

“回归”乐视、接替梁军出任乐视致新CEO的张志伟,在双十一前带领团队做各种促销准备,完善物流、售后系统,但仍无力回天,难以扭转乐视电视销量同比下滑的势头。去年全年彩电销量冲至近600万台的乐视,今年双十一表现乏力,同比销售明显下滑,未进入前十名。融创此次要求旗下公司配置乐视电视,颇有雪中送炭、帮乐视度过难关的味道。

融创集团就各公司配置乐视电视下发的通知(图:棱镜)

几个月前,在被问到阿里影业是否会接手乐视的时候,阿里影业官微的回答,现已被删除

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来源:观察者网综合 | 责任编辑:张珩
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