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A股暴跌继续,今日下跌4.05%报收3129.85

2018-02-09 16:33:26

早在2008年“股灾”期间,国内A股就被人调侃,这不是故事,而是“事故”。今年2月6日,新的一次“事故”爆发了,而今天已经是第三天了。

2月9日,A股“惨不忍睹”的暴跌继续,跌幅一度达到6%,下午报收3129.85点,跌幅4.05%。

这次股价暴跌大概有多惨?总体来说,这周的股市累计下跌已经达到9.6%,也就是说3天时间,A股就把8个月来辛苦上涨的股价“跌了回去”。

今日A股股价

A股现在的股价相当于2017年4月24日

倒霉的自然是股民了,无数人哀鸿遍野,有言简意赅的“韭菜”。

还有才华横溢的诗人。

股市亏本不要紧,但是千万不要输得倾家荡产。

当然,跌的也并不只是中国股市,从美国开始,全世界的股市都发生的暴跌。德国DAX指数周四收盘下跌2.62%, 英国富时100指数周四收盘下跌1.44%, 法国CAC指数周四收盘下跌1.74%。亚洲方面,日经股市下跌2.3%,韩国股市跌幅1.77%。

下跌的原因是什么?资产端去杠杆,或者是监管过度?

美股的暴跌自然造成全球股市的联动下跌,但是A股是否有内部原因?

据第一财经报道,民生证券副总裁、研究院院长管清友对此认为,2015年的股灾来自资金端的急性病,2018年的所谓“股灾”来自资产端的慢性病。股价的核心因素有三个:盈利、流动性和风险偏好。其中风险偏好更像是一个主观的因变量,真正推动股价的其实就两个因素:要么资金端流动性多了,要么资产端公司盈利好了。

2015年之前的牛市就是资金端推动。场内两融加上场外配资推动资金端疯狂扩张,导致疯牛。当清查配资导致资金端骤然收紧的时候,A股出现流动性股灾。2015年之后,资金端得到有效清理和控制,资产端盈利出现改善,整个A股(剔除金融石化)的利润增速在2014和2015年只有6.3%和-3.6%,2016年和2017年Q3分别达到了30.9%和37.9%。这样的业绩扶着A股走出基本面慢牛。但到了2018年,这个故事似乎讲不下去了,推动资产端改善的两个红利正在远去。

2015年股灾实现了资金端的去杠杆,2018年A股要面对的是资产端的去杠杆。当业绩红利逐步退潮的时候,资产端的杠杆风险会逐步暴露出来。一方面,上市公司本身的现金流会受到影响,自身的债务偿还能力变差。另一方面,上市公司的股价会受到影响,抵押融资能力会弱化,再加上整个货币金融环境的收缩,资金链可能会吃紧。

另外,第一财经还援引了中国人民大学副校长、财政金融学院教授、金融与证券研究所所长吴晓求的意见,沪指暴跌的原因主要还是受到美股的影响,是一种辐射,一种影响,一种联动,中国的市场之前实际上涨得很少,如果没有美股暴跌的情况,不会出现这么大幅度的下跌。

美股之前的确涨得太高,是全球最大的泡沫,最大的危机。美股大幅度的下跌,一定会对中国的市场带来很大的影响。美股暴跌对于A股来说最多的还是外在因素,A股本身内在的因素也有,比如一些比较严厉的监管措施,包括信托产品清盘、降杠杆等等。这些因素内外夹击,所以才出现了暴跌的这种情况。A股再次发生“股灾”的概率比较小,除非是人为的因素。有一些监管措施需要平和一些,现在有一些太过了。

别急着“抄底”

另外,现在的股市也没有到抄底的时候。据金融界2月9日报道,中信建设投建议投资者目前不要盲目接飞刀,创业板短线或仍有反复,不宜盲目博反弹;继续轻仓观望为主,尤其是阶段内涨幅过大、业绩变脸、股权质押类公司的风险还是要尽量规避,从长期来看,我国产业转型和消费升级稳步推进,居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求。

同时,东北证券站2月9日也表示,在当前时点,我们认为市场短期调整仍难言结束,仍需要进一步观察内部成交额缩量、情绪调整进度,外盘调整结束时点可作为参考;在经历了两周的市场深度回调后,当前市场主要面临的是时间维度上的约束而非下行空间上的担忧。此外,考虑临近春节假期因素,投资者在节前交易意愿不高,且在节后又将迎来两会的召开,我们认为市场本轮修复时间可能会较长。

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来源:观察者网 | 责任编辑:张珩
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