观察者网

趁热打铁,铁矿石期货发布引入境外交易者相关规则

2018-03-27 18:14:05

【观察者网综合报道】继万众瞩目的人民币原油期货上市后,中国继续加快通过期货市场争取国际大宗商品定价权的步伐。3月27日,大连商品交易所发布《关于铁矿石期货引入境外交易者相关规则发布的通知》,为改变巴西和澳大利亚凭借“四大矿山”的规模和成本优势长期主导铁矿石议价权的局面增加了筹码:

各有关单位:

为满足铁矿石期货引入境外交易者相关业务需要,根据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》等有关法规和规章,我所制定了《期货公司会员接受境外经纪机构委托开展特定品种期货交易业务管理办法》和《大连商品交易所特定品种交易者适当性管理办法》,并对《大连商品交易所交易细则》、《大连商品交易所结算细则》、《大连商品交易所指定存管银行管理办法》、《大连商品交易所保税交割实施细则》、《大连商品交易所交割细则》、《大连商品交易所标准仓单管理办法》、《大连商品交易所指定交割仓库管理办法》、《大连商品交易所风险管理办法》、《大连商品交易所套利交易管理办法》、《大连商品交易所套期保值管理办法》、《大连商品交易所违规处理办法》、《大连商品交易所异常交易管理办法(试行)》、《关于<大连商品交易所异常交易管理办法(试行)>有关实际控制关系账户监管标准的通知》、《大连商品交易所信息管理办法》等14部规则中的相关规定进行了修改,经大连商品交易所理事会审议通过,并已报告中国证监会,现予以发布。除以下条款外,本次制定、修改的规则自发布之日起实施。

《大连商品交易所结算细则》修正案第六十三条至第六十五条、第六十七条至第六十九条,《大连商品交易所保税交割实施细则》修正案第二十七条、第三十条、第三十一条、第三十三条至第三十七条、第四十二条、第四十三条,《大连商品交易所交割细则》修正案第二十八条、第三十条、第四十九条至第五十二条、第三百三十条,《大连商品交易所风险管理办法》修正案第三十八条,实施时间由交易所另行通知。

附件1:大连商品交易所特定品种交易者适当性管理办法.docx

附件2:期货公司会员接受境外经纪机构委托开展特定品种期货交易业务管理办法.docx

附件3:大连商品交易所交易细则修正案及修订稿.docx

附件4:大连商品交易所结算细则修正案及修订稿.docx

附件5:大连商品交易所指定存管银行管理办法修正案及修订稿.docx

附件6:大连商品交易所保税交割实施细则修正案及修订稿.docx

附件7:大连商品交易所交割细则修正案及修订稿.docx

附件8:大连商品交易所标准仓单管理办法修正案及修订稿.docx

附件9:大连商品交易所指定交割仓库管理办法修正案及修订稿.docx

附件10:大连商品交易所风险管理办法修正案及修订稿.docx

附件11:大连商品交易所套利交易管理办法修正案及修订稿.docx

附件12:大连商品交易所套期保值管理办法修正案及修订稿.docx

附件13:大连商品交易所违规处理办法修正案及修订稿.docx

附件14:大连商品交易所异常交易管理办法(试行)修正案及修订稿.docx

附件15:关于《大连商品交易所异常交易管理办法(试行)》有关实际控制关系账户监管标准的通知修正案及修订稿.docx

附件16:大连商品交易所信息管理办法修正案及修订稿.docx


大连商品交易所

2018年3月27日

(翻页附部分背景资料)

尽管巴西和澳大利亚的“四大矿山”成本与规模优势明显,但近年来,中国作为全球铁矿石最大消费国,急需改变没有议价权的被动局面。

这也是今年“两会”期间,全国人大代表、湖南华菱钢铁集团董事长曹志强已经提出的话题。

据《证券日报》今年3月“两会”期间报道,全国人大代表、湖南华菱钢铁集团董事长曹志强在两会期间表示,目前钢厂被迫接受的铁矿石“普氏定价”存在弊端,同时他呼吁,应优化铁矿石贸易定价机制,以我国铁矿石期货国际化为契机,持续提高铁矿石期货价格的国际影响力和国际代表性,推动我国铁矿石期货成为国内外产业客户贸易定价基准,促进钢铁行业平稳发展。

作为全球最大的铁矿石进口国和消费国,2017年中国进口铁矿石10.75亿吨,占全球海运铁矿石贸易量的75%以上,但我国在铁矿石定价方面一直缺乏与消费地位相匹配的影响力。“目前我国钢厂铁矿石使用中90%是进口矿,其中70%以上是长协矿。普氏指数2008年进入铁矿石市场并成为贸易定价主导,我国钢厂被迫接受普氏价格。” 曹志强说。

在曹志强看来,被迫接受的“普氏定价”存在着明显弊端:编制方法论存在漏洞,普氏指数采用每天的收市价做为一天价格的依据,其价格不能衡量每天全部成交的价格水平;普氏工作人员每天获得铁矿石价格的样本较少、代表性不强,导致其价格走势与真实的市场产生偏离,呈现“快涨慢跌”的特点,为行业带来诸多负面影响,不利于国际贸易顺畅开展。

为此,曹志强呼吁,应分步逐渐完善铁矿石定价体系。“首先,推进混合指数定价,以弥补普氏指数单一定价模式的缺陷;其次,在铁矿石期货引入境外交易者后,持续推进铁矿石期货合约连续化,并最终依照国际惯例,推动以铁矿石期货合约月度成交均价作为铁矿石国际贸易月度定价依据 。”

据《期货日报》2017年8月资料,2000—2015年,全球铁矿石表观消费量增加了9.88亿吨,其中中国表观消费量增加了9.02亿吨,贡献了91.25%的增量。从消费量在全球的占比来看,中国排名第一。根据2015年全球铁矿石消费量情况来看,中国铁矿石消费量占全球消费量的60.94%,欧洲占比7.36%,日本占比6.14%,印度占比5.37%。

世界四大铁矿石生产公司为巴西淡水河谷(VALE)公司、澳大利亚力拓(Rio-Tinto)公司、必和必拓(BHPBilliton)公司和福蒂斯丘(FMG)公司。2016年,淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG铁矿石品位分别为53.60%、63.00%、54.66%以及59.67%,由此,四大矿山平均品位为56.07%。根据美国地质调查局统计,2016年全球铁矿石原矿储量为1700亿吨,铁矿石含铁量为820亿吨,由此计算世界平均铁矿石品位为48.24%,中国的铁矿石品位仅有34.29%,四大矿山铁矿石品位明显高于全球平均水平。从四大矿山开采成本来看,62%CFR(到岸总成本)仅在26.1—34.3美元/湿吨,非主流矿山的成本均值在50—60美元/湿吨,而中国重点冶金矿山的完全成本均值为67.85美元/湿吨。

综上所述,尽管巴西和澳大利亚的“四大矿山”从成本与规模上来说有明显的“供给优势”,但中国作为长期大客户正在进行“供给侧改革”的情况下,市场可能也有必要听一听买方的声音,而交易活跃的铁矿石期货市场价格就是我们提出“报价”最好的参考依据。

资料图:澳大利亚黑德兰港铁矿石码头(澳大利亚ABC新闻网图

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来源:观察者网 | 责任编辑:周远方
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