据中国新闻网6月25日报道，中国央行决定，7月5日起，下调部分银行人民币存款准备金率0.5个百分点，以支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。本次降准将释放7000亿元人民币，除了利好企业“债转股”和小微企业融资难的问题，对于多数民众而言，更关心的是房价是不是又要大涨了？

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房价又要涨？

“央行降准，房价上涨”——这是很多中国民众听到“降准”二字的第一反应。当然这真不能怪民众，因为观察央行历次降准周期之后楼市的变化，这一判断始终是正确的。

2008年、2011年和2015年三次降准周期之后，房地产市场销售均存在明显恢复迹象，且持续时间在1年以上。

对于本次“定向降准”，无论金融专家还是楼市专家，也都给出了近乎一致的答案：利好楼市！

中原地产首席分析师张大伟认为，尽管此次定向降准不是为了给楼市喘气，但难以避免利好楼市。“历史看，只要降准，对于房地产来说肯定是利好，能缓解资金面压力。”

财经评论员刘晓博认为，本次降准释放7000亿元基础货币，在当前货币乘数5.4倍左右的情况下，理论上可以衍生出3.78万亿元的广义货币M2，释放出来的资金也是长期资金。这有利于降低市场的利率，对于股市、楼市、实体经济都是利好。

刘晓博认为，表面上看，“定向降准”主要是针对实体经济，与楼市无关。但实际上，因为楼市回报率高，银行资金总会以各种方式流入楼市，所以此次降准对楼市也是较大利好。

中国房企债务缠身有目共睹。本次定向降准宏观上有利于缓解房地产行业面临的资金紧张问题。Wind金融数据显示，2018年下半年，中国房地产海外融资债券到期规模在564.75亿元的水平，2019年到期规模增长到1436.95亿元。

本次降准有不同

与以往不同，国是直通车注意到，本次央行“定向降准”有其特殊性。中国监管层降准的同时，也在有意识的减少对房地产市场的刺激。

央行表示，降准后，相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。

央行定向降准0.5个百分点，支持“债转股”和小微企业融资 图片来源：新华社

以前降准，资金可以直接流向房地产行业，但这次降准表面上明令限制了这一流向。但资金不会绕一圈再进入楼市呢？多位专家认为，还有这种可能。

易居研究院副院长杨红旭告诉中新社国是直通车记者，基于宏观经济和中美贸易等因素，央行出台的定向降准虽不是针对房地产，但估计会有部分资金绕道进入房地产市场。

毕竟，与房地产的利润相比，当前实体经济收益少、见效慢，资本还具趋利性。那7000亿会有多少进入楼市？又造成什么影响呢？

7000亿中的5000亿，央行明确是用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。另外2000亿主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。

攸克地产认为，支持企业“债转股”的5000亿，因为要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，流入楼市的资金不会太多，主要是发放小微企业贷款的2000亿想象空间会大一些。

因为这2000亿是降低邮政储蓄银行、城市商业银行等银行存款准备金释放的资金，很多城商行、农商行所在地，没什么好项目、好企业，很可能出现一些钱进了符合方向的企业或者表面上符合方向的企业，但是企业又以某种方式变换回了银行，成为理财或者银行的各种表外资产，然后流向房地产。

楼市调控再加码？

央行本次降准，利好房地产市场已成专家共识。专家预计，地方政府调控楼市的压力会因此变大。中国楼市就此是否会迎来新一波强化调控的风潮？

毕竟，前几轮的楼市调控已经让市场看到，监管层坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的决心。中原地产研究中心统计数据显示，2018年5月中国40余座城市发布调控政策内容多达50次，刷新了中国房产单月调控政策数量记录。今年中国房产调控次数也已多达180次。

中经联盟秘书长陈云峰预测，1个月内这些钱不会流向房地产，3个月后估计有1/3比例会通过各种渠道进入房地产，应该关注9月30日前后楼市变化。

陈云峰认为，一二线城市房地产市场居民买房去杠杆已经很彻底，房价不会大规模上涨，只是交易量会上涨，预计今年全年交易量同比去年持平，或略微多一点。主要警惕二三线城市炒房资金，市场流动性恢复，炒房躁动。也有专家认为，二手房领域会受益更多。

经济学者马光远认为，目前很多企业资金流动性非常紧张，经济下行压力也存在，本次央行降准是对的。不可避免，房地产会受益。但降准目的肯定不是为了房地产。

如是金融研究院院长、首席经济学家管清友同样认为，本次降准是定向降准，重点支持“债转股”，稳妥推进“去杠杆”。客观上释放了流动性，缓解了资金压力，有利于改善市场情绪。但“这是降准，不是降息。这是对冲微调，不是大水漫灌。”

杨红旭告诉国是直通车记者，在降准预期之下，中国对于楼市的调控肯定不会放松，并且在部分环节，还有可能会出现新调控举措。比如西安市近期出台新政，首提暂停企事业单位购买住房，将企业投资性买房，这一在限购方面的漏洞堵上了。

但杨红旭也表示，在中国经济下行压力较大的形势下，监管层目前主要是维持房地产市场基本平稳，不太可能对楼市进行新一轮大规模调控。他预计将在维持现有调控力度的基础上，进行局部调控或者针对调控漏洞出台新的调控措施。