（观察者网 文/徐恒）映客又双叒叕回购了。

4月20日晚间，直播平台映客(03700.HK)在联交所发布公告称，按照每股1.04-1.09港元的价格，回购99.3万股，共计耗资105.6万港元。

值得注意是，映客自2020年以来已经回购股票27次，此次是第28次，累计回购2411.7万股，耗资2744.00万港元。按天数计，映客平均每4天回购一次股份。

一般企业进行股票回购的行为主要是发生在股市低迷阶段，通过回购的方式向市场传递公司可能被低估的信号，提升市场的信心；或者是用于股权激励等行为。目前来看，映客回购或许和前者有关。

数据显示，截至昨日收盘，映客股价1.07港元/股，总市值21.47亿元，相比2018年映客上市当天107亿港元的巅峰市值，已跌去超过8成。

2015年3月，映客正式成立，在熬过了最惨烈的“千播大战”之后，映客2018年正式在港股上市。彼时的招股书显示，2017年映客的收益为人民币39亿元，利润为 7.91亿元，是国内直播平台的“大佬”之一。

2018年7月12日，映客港股发行价为每股3.85港元，以4.26元/股收盘，市值约为85.86亿港元（约合72.9亿人民币）。盘中涨幅一度高达超40%，最高市值达到107亿港元。

但是在2019年，映客的形势急转之下。在2019年年报中，映客实现总营收32.69亿元，同比减少15.3%；经调整后的净利润为7146万元，同比下降88%，其中直播收入为31.76亿，同比下滑14.8%。而映客的主要营收来源就是直播，占整体收入来源的97%。

相比之下，虎牙在2019年的净利润为7.5亿元人民币，同比增长62.7%，映客已经有了明显的差距。

同时在用户人数方面，与头部平台陌陌、斗鱼、虎牙相比，映客也滑落到了第二梯队。根据3月陌陌、斗鱼、虎牙陆续公布的2019年Q4业绩报告显示，它们的平均月活人数分别达到了1.145亿（2019年12月）、5440万（2019年第四季度）、1.50亿（2019年第四季度）。而映客2019年平均月活人数仅有2980.8万，同比增长了17％，被远远抛在了后面。

映客为何没落了？业内普遍认为，映客的泛直播业务失去了吸引力。艾媒咨询分析师在《中国在线直播行业研究报告》中表示，映客直播在维持与用户之间的粘性方面略显疲态，而且收入来源太单一，直播收入占比95%以上，使得映客的抗风险能力差。

为了摆脱单一依赖直播的局限性，2019年，映客连续推出了多款围绕着短视频、社交等领域的新产品。包括主打95后的语音社交软件不就和音泡、视频版“趣头条”种子视频、面向老年人的老柚直播、二次元兴趣社区StarStar以及地图交友产品22等。

为此，映客在研发开支上达到了3.31亿元，同比上涨40.5%；同时还支出5.8亿元收购社交产品“积目”。但是目前看来，映客的投入效果并不明显。

（编辑 弘毅）

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