【7月25日，北京大学中国社会科学调查中心发布《中国民生发展报告2014》。该报告称，中国的财产不平等程度在迅速升高：1995年我国财产的基尼系数为0.45，2002年为0.55，2012年我国家庭净财产的基尼系数达到0.73，顶端1%的家庭占有全国三分之一以上的财产，底端25%的家庭拥有的财产总量仅在1%左右。

这份报告及其结论很快在网络上掀起波澜，但很多人其实混淆了Wealth Gini 和Income Gini 二者之间的区别。前者，财富基尼系数，由居民所拥有的财富来定义；后者，收入基尼系数，则由居民的收入来定义，二者不具备可比性。对于收入基尼系数，观察者网此前曾发表过《不要误读基尼系数》、《当基尼系数沦为“政治棍棒”》等文章进行分析解读，而北大这份报告所指的基尼系数则为财富基尼系数。厘清了两者的区别，0.73还算得上是触目惊心的数字吗？本文或许能够给出回答。】

中国的财富基尼系数达到0.73，最富有的1%家庭占有三分之一的社会财富，其原因有以下两点：

1. 财富的积累过程使其不平等程度较高

我曾经提到过这样一个概念，一般来说，收入是一个人的边际产出回报，服从对数正态分布；而财富则是由一组随机增长率累计起来的，服从幂律分布。财富幂律分布的特点可以这样表述，当我们观察最富有的a%人口所占有的财富占社会总财富的比例b%时，有这样一个规律——每当a乘以10或者除以10，b仅会乘以2或者除以2。

最典型的例子是美国。美国前10%的富人大约占有80%的社会总财富，而前1%的富人占有40%的财富，前0.1%就是20%，前0.01%仍然占有10%。这个数字仍然高于中国的情况，见下图：

美国顶端财富分配状况

当然，美国属于收入较为不平等的国家，在相对平等的欧洲国家，前1%富人所占有的财富比例没有40%那么高，从7.9%（斯洛伐克）至28.9%（德国）之间不等，见下图：

数据来源：http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1648.pdf

从上图中，我们还能看到一项有趣的信息，那就是在一些国家，前80%的家庭已经占据了总财富的100%以上，那剩下的20%家庭岂不是拥有了负的财富？

没错，这是因为财富值最低的那些家庭往往会有借贷，他们实际上处于负资产状态。北大的报告中显示，中国最穷的25%家庭占有总财富的1%，这引起许多人的诟病，但从上图中可以看出，即使在相对平等的欧洲国家，最穷的20%人口拥有的财富总量也一般在1%以下，比如在德国，该数字为-0.5%。

更不用提美国，用2010年SCF数据可以算出，美国的财富基尼系数高达0.84，其中最穷的36%家庭的资产总和，是零；而最穷的43%家庭的资产总和，才刚刚达到全社会资产总和的1%。

2000年世界各国的财富基尼系数分布密度，来源：http://piketty.pse.ens.fr/fichiers/Daviesetal2009.pdf

在高财富集中度下计算出的财富基尼系数，自然也就比较高了。可以发现，绝大部分国家的财富基尼系数都集中在0.6到0.8的区间内，财富基尼系数在0.7左右的国家最多。许多主要国家（地区）的财富基尼系数都大于中国。应该说，0.73这个数字，可以说是比平均值偏高一些，但也处在正常范围内。更何况还有以下第二个原因。

2. 大国的基尼系数一般偏高

下图列出了欧元区各国在2010年的财富基尼系数：

数据来源：http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1648.pdf

上图显示，除了德国和奥地利之外，欧元区的绝大多数国家的财富基尼系数都低于中国的0.73。

但不要忘了，在地域更加辽阔的国家，由于地区差距较大，基尼系数容易偏高。中国尤其如此。在基尼系数临界值靠谱吗？这个答案里面，我分解了中国的收入基尼系数。2010年中国的收入基尼系数达到0.48，但其中地区差距贡献达到0.25。这个比例超过了美国和巴西这两个不平等程度较高的国家。这说明中国的收入不平等中，最主要的拉动因素是地区间收入差距，但在地区内部，收入不平等程度反而不是很高。

比起收入来，家庭财富受到的地域影响更大。特别是由于财富包含了房产这一区域价格差异极大的资产，如果不考虑地区差距而简单计算财富基尼系数，得到的会是一个偏高的结果。事实上，如果使用HFCS数据，将整个欧元区视为一个“国家”，并计算这个“国家”的财富基尼系数，那么结果也会达到0.70，并不比中国的0.73低多少。

如果要与欧洲各国进行比较，中国的“省”就是一个在面积和人口上都比较合适的单位。

使用北京大学撰写该报告时所使用的CFPS2012数据，我们可以计算出那些样本数目在500以上的各省财富基尼系数：

中国各省财富基尼系数

从上图可以发现，当我们把计算财富基尼系数的区域缩小到省的时候，各省的基尼系数几乎都回到了0.6到0.7的范围内，与欧洲各国的情况类似了。这组数据说明，中国与整个欧元区的不平等状况实际上是十分类似的——各国（省）内部较为平等，但综合成一个大经济体之后，由于地区之间差异较大，就显得不那么平等了。

结论：

由于以上两个原因，我认为中国财富的基尼系数达到0.73，并不是一个值得让人忧心忡忡的结果。事实上他比我预期得还要小一些，我原本以为他至少会更接近美国的0.84，例如达到0.8左右。

同样，我也不认为中国需要根据这个数字制定什么特别的经济政策。虽然我认为可能应当设置更高的边际税率，用于收入再分配，但如Piketty的建议那样进行更直接的财富再分配政策，似乎对于中国来说仍然太早了。