文/王力 编辑/徐喆

采得三山药，炼成九转丸。

今年来，我国中医药领域迎来一连串利好政策，其中包括国家药监局颁布的《中药注册管理专门规定》以及国务院办公厅发布的《中医药振兴发展重大工程实施方案》。这些政策从宏观角度注入了强劲动力，为中药产业注入了新活力。

传导至消费端，2023年上半年中药板块营业收入1962.32亿元，同比增长13.71%，扣非归母净利润224.67亿元，同比增长34.66%。

具体到公司来看，上半年A股73家中药上市企业中，共有63家中药企业实现盈利，其中片仔癀（600436.SH）、以岭药业（002603.SZ）、华润三九（000999.SZ）、白云山（600332.SH）、云南白药（000538.SZ）五家企业营收超50亿元。

然而，今年开始的常态化集采于中药企业而言，犹如悬顶的“达摩克利斯之剑”。虽集中采购通过统一采购和协商议价，实现了规模效应和议价优势，但企业也面临严重的同质化竞争，如今来看，创新已成为中药企业下半场的核心竞争力。

作为上半年的“尖子生”，云南白药在创制120周年之后，上半年以0.17亿的优势超越白云山重回榜首。在创造牙膏爆款单品后，云南白药在各行各业投资“遍地开花”撑起利增长，而充裕的现金流也为白药续写“新”故事提供了坚强的后盾。

H1超九成中药企实现盈利，云南白药排名重回榜首

从营收增幅来看，坐拥全国独家、医保乙类产品“宣肺止咳剂”的陇神戎发（300534.SZ）表现亮眼，上半年营业收入同比增长113.94%，另有上海凯宝（300039.SZ）、华润三九（000999.SZ）、大唐药业（836433.BJ）四家企业营收同比增长超50%。

从盈利看，云南白药、 白云山、华润三九、以岭药业、片仔癀、济川药业（600566.SH）、吉林敖东（000623.SZ）实现净利润金额均超10亿，分别为28.28亿元、28.11亿元、18.77亿元、16.06亿元、15.41亿元、13.4亿元和10.63亿元。

对此，多家中药企业表示，上半年净利润的高增长与核心产品销售增长有关。

核心产品再度提价的片仔癀在上半年摘得营业收入50.45亿元，同比上涨14.08%；归母净利润15.41亿元,同比增长17.32%。

片仔癀表示，上半年公司业绩实现了显著增长，这主要归因于其核心产品，包括片仔癀系列产品以及片仔癀牌安宫牛黄丸的销售大幅增加，从而推动了营业利润的上涨。

作为上半年的“利润王”，云南白药实现营业收入203.09亿元，同比增长12.73%；归属于上市公司股东的净利润28.28亿元，较上年同期增长88.47%。据了解，上半年云南白药药品、健康品、中药资源、省医药四大事业部业绩稳健增长。 公司表示业绩增长的主要原因是公司在2023年上半年聚焦优势产品，全力深耕存量市场，并拓展增量市场。

坐拥明星单品“太极藿香正气口服液”的太极集团则表示，上半年其太极藿香正气口服液等重点产品的销售是主营业务增长的原因之一，表现出了强劲的市场竞争力；此外，东阿阿胶也是业绩增长的受益者之一，其主要受益于疫后消费者对补益需求的提升等因素。

不过，值得注意的是，在上半年盈利的63家公司中，15家净利润同比下降。降幅最大的为金花股份（600080.SH），同比下降85.83%。万邦德（002082.SZ）、启迪药业（000590.SZ）、振东制药（300158.SZ）等公司降幅也超过40%。

对此，启迪药业表示，上半年公司积极拓展销售市场，加大了营销力度，但这也导致了销售费用的同比增加。此外，公司的财务费用也同比上升，同时资产处置收益和投资收益减少，这些因素共同导致了归属于上市公司股东的净利润较去年同期下降。

金花股份则指出，国内外经济形势以及药品集采政策的影响导致医保收入增速放缓，而医保支出费用则持续上升。在激烈的竞争下，医药制造行业的利润降幅进一步扩大。

而龙津药业的情况更为严峻，上半年净利润大幅下降了539.6%，亏损额较去年同期进一步扩大。公司解释称，自中成药省际联盟集中带量采购政策实施以来，医疗机构采购量低于预期。

常态化集采下研发创新成“护城河”

据悉，今年上半年由湖北省医保局牵头，与来自30个省的医保部门组成的全国性采购联盟开启了"史上规模最大的集采"的中成药采购计划。

在最终的采购结果中，中选品种的平均价格下降49.36%，这一举措有望每年为药品费用节省超过45亿元。与此前的化学药集采相比，虽中成药集采降价相对较为温和，但仍有多个同质化的竞品实现了超过七成的价格下降。

而反观降价幅度较小的例如哈药股份（600664.SH）、沃华医药（002107.SZ）、众生药业(002317.SZ)、华润三九均有独家产品被选中，其降价较为温和，同时采购量也相对较大。

对此，业内人士表示此后在中药常态化集采下，独家产品及创新产品将成为企业新的竞争力有望推动市场的优胜劣汰和发展。

今年以来，国内中药新药IND数量大幅激增。上半年，已有44款中药新药申报临床，同比增长63%，其中1类中药创新药有34个、2类中药改良型新药有10个。

其中，方盛制药的诺丽通颗粒、齐进药业的荆门上清丸、湖南时代阳光的玄黄润通片已报产1.1类创新药，此外，古代经典名方中药复方制剂多达8个，涉及华润三九、康缘药业、神威药业、康恩贝、吉林敖东等老牌中药企业。

上半年财报数据显示，73家中药企业的研发费用总额为43.21亿元，同比增长5.02%。其中，共45家中药企业的研发费用出现同比增长，占企业总数的61.64%。信邦制药、贵州三力、盘龙药业、上海凯宝、生物谷和易明医药6家公司同比增幅超过100%。此外，多家中药企业也在推动二次研发。

其中，上半年研发费有位居榜首的以岭药业当前已研发了13个创新专利中药，覆盖心脑血管病、糖尿病、呼吸系统疾病、肿瘤、神经系统疾病、泌尿系统疾病等重大疾病领域。

此外，上半年云南白药在接受机构调研时表示，公司目前拥有247个中成药品种，共涉及354个批文，其中，独家中成药品种43个，独家批文53个。公司一方面大力推动中药品种的二次开发，另一方面以研发投入和科技力量推动中医药产品的创新。

今年7月，由云南白药100%控股的云核医药(天津)有限公司成立，经营范围包含医学研究和试验发展；细胞技术研发和应用等。2022年，成立以中央研究院为核心的研发平台，在中央研究院下设昆明中心、北京中心、上海中心、深圳中心以及美国中心和韩国中心，初步搭建形成全球性的研发网络。

政策支持利好叠加科技创新，老白药迎来“新”故事

随着人工智能的发展，中医诊断、药物研发、互联网医药等领域纷纷出现了人工智能领域在中医的运用。

近日，由广药集团、HEKA中国联合主办的AI睡眠健康(国际)高峰论坛在上海国家会展中心举行，据悉广药集团联合HEKA中国发布了广药白云山HEKA人工智能床垫，双方还发起成立国际脊柱与睡眠健康研发中心。

早前，云南白药曾在公开场合表示，公司已计划布局数字化技术领域，要把包括以人工智能为主的新技术引入到研发经营的各个环节。而今年以来，云南白药的一系列举措更加验证了这一理想。

7月25日，云南白药公告称公司已与华为达成全面合作，双方将在人工智能药物研发领域开展交流与合作，探索联合科研创新机制，包括但不限于大小分子设计、相关病症、数据库开发等领域运用。

而实则云南白药进军人工智能领域的想法也有迹可循。

近年来，云南白药作为老牌药企不断寻求公司的“第二曲线”，具体来看，此前云南白药已在医学美容、口腔护理、皮肤科学等领域布局。此后，云南白药在数字化上，公司希望通过数字化实现优化成本、提升效率和拓展数据应用场景，为企业创造更多的商业拓展空间，用数字化解决方案为产业生态圈提供支持。

值得注意的是，今年三月，曾经将昔日的“中药巨头”成功跨界成“日化巨头”的前任董事长王明辉宣布辞去在公司及其控股子公司的一切职务，由CEO董明代为履行董事长职责。

公告显示，董明历任华为技术工程师、华为东欧地区部固网产品行销部长、华为中国区副总裁等职务。而在董明来到云南白药后，公司再度引进华为另一员大将马加，而马加便是由董明提名。            

如今来看，在大健康业务之后，云南白药正牵手华为续写新的篇章。

纵观整个重要行业，今年以来，我国已经陆续推出多项政策文件，以支持中医药行业的发展。这些政策包括国家药监局发布的《中药注册管理专门规定》以及国务院办公厅发布的《中医药振兴发展重大工程实施方案》。这些政策在整体层面上为中药行业提供了有力支持。

今年4月，由国家中医药局、中央宣传部、教育部、商务部、文化和旅游部、国家卫生健康委、国家广电总局和国家文物局联合发布了《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》。这份方案共提出了12项重点任务，旨在大力传扬中医药文化，以更好地满足人民群众对中医药在健康和精神方面的需求。

多家机构分析表示，中药板块受益于大众健康需求的提升。中药板块同时具备医药和消费属性，在复苏势头的推动下，下半年业绩有望保持持续增长。