（文/夏峰琳 编辑/徐喆）7月24日，周大福（01929.HK）盘中跌幅一度逼近7%。截至收盘，跌6.57%，报7.39港元，成交额1.602亿港元。

消息面上，7月23日，周大福在港交所公告了今年3月1日-6月30日未经审核的主要经营数据。报告期内，公司零售额同比减少20%。其中，内地同比减少18.6%，占周大福零售值的87.8%；港澳及其他市场同比减少28.8%，占周大福零售值的12.2%。

此外，截至2024年6月30日的三个月内，香港周大福珠宝在中国内地净关闭91个零售点，其中新开零售点数量为85个，关闭零售点数量为176个。报告期末，周大福珠宝在中国内地零售点数量总计为7284个。

周大福方面表示，由于宏观环境持续影响消费，中国内地、中国香港及中国澳门的同店销售均有所下跌。加上黄金价格于高位徘徊，令季内的黄金首饰需求受到影响，这属整体行业的现象。

业绩承压下，周大福遭多家机构下调目标价。美银证券发布研究报告称，下调周大福2025财年的业绩预测8%，反映今年以来同店销售增长走势逊预期及宝零售点(POS)关闭数量多于预期，决定下调对其目标价15%，由10.9港元降至9.3港元，料周大福销售会因金价波动及宏观环境疲软而继续受压，重申“中性”评级。

大和发表报告指，周大福截至6月底止首财季零售值按年跌20%，评级由“买入”连降三级至“跑输大市”，目标价削半，由14港元降至7港元。

对于高金价未能转化为“红利”的主要原因,盘古智库高级研究员江瀚在接受相关媒体采访时分析称,在消费者眼中,黄金首饰不仅仅是一种装饰品,更被视为一种投资工具。然而,当金价上涨到一定程度时,部分预算有限的消费者可能会选择观望或转向价格更为亲民的珠宝选项。这种消费心理的变化直接导致了需求下降,给珠宝零售商的销售带来压力。对于周大福这样的知名品牌来说,虽然其产品质量和品牌影响力较强,但在高金价下也难以避免受到市场冲击。

近年来，由于保值增值属性，叠加新工艺改革带来的商业化成功，黄金产品的需求快速增加。同时，国际地缘政治等因素造成全球避险情绪增长，进一步推动了金价的持续走高。

数据显示，黄金价格在今年3月初开始飙升，7月17日伦敦现货黄金盘中触及2483.76美元/盎司创历史新高后开始回调。7月24日亚市盘中，现货黄金短线突然快速上升，金价刚刚突破2415美元/盎司，刷新时段高点。今年以来,COMEX黄金累计上涨超20%。

国际金价飙升的同时,国内金价也随之水涨船高。国内零售品牌首饰金价一度突破750元/克，较上年同期涨约160元/克；周大福今日零售足金饰品价格为728元/克。

飙涨的金价也让消费者观望情绪渐浓。一位黄金业内从业者告诉观察者网，当前的金价正在“劝退”消费者，除了结婚刚需不得不买，大部分消费者还是有很多顾虑，以观望为主。

中国黄金协会统计数据显示，今年一季度，中国黄金消费量同比增长5.94%，其中金条和金币同比增长26.77%，黄金首饰消费量同比下降3%。国家统计局发布的5月社会消费品零售总额数据显示，金银珠宝类商品零售额同比下降11%。

展望金价后市，分析人士认为，诸多因素影响之下，中长期时间维度来看，黄金价格仍是易涨难跌。而金价维持高位，黄金零售消费疲软，黄金珠宝公司如何破解增长困境，观察者网将持续关注。

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