【文/羽扇观金工作室】

近日，横琴人寿保险有限公司（以下简称“横琴人寿”）公布的2025年二季度偿付能力报告数据显示，公司上半年净亏损高达8.39亿元，保险业务收入为43.9亿元，且综合退保率等指标呈现出阶段性波动。

与此同时，公司高管团队在近期也迎来了新成员的加入。8月，杨静波获批担任总经理助理，严志扬获批出任党委委员、纪委副书记兼审计责任人。在过去一年多的时间里，横琴人寿的高管团队几乎经历了“大换血”，2024年多位高管辞职或换岗，进入2025年，这一趋势仍在持续，高管团队从原本的9人减少至7人，离职人员多为公司的元老级人物。在业绩亏损与高管团队变动的双重影响下，横琴人寿的经营压力愈发明显，其转型之路或许也将面临诸多挑战。

上半年净亏损远超去年全年，经营压力骤增

公开资料显示，横琴人寿成立于2016年12月。在开业后的最初四年，公司一直处于亏损状态。直到2020年，横琴人寿成功实现扭亏为盈，并在随后的2020年和2021年连续两年盈利，净利润分别达到0.59亿元和0.11亿元，打破了寿险公司通常“七平八盈”的行业定律。

然而，好景不长，从2022年至2024年，横琴人寿再次陷入净利润亏损的困境，三年间净利润分别为-1.79亿元、-7.72亿元、-5.64亿元，累计亏损额高达15.15亿元。而根据2025年二季度偿付能力报告，今年上半年，横琴人寿的净利润亏损额进一步扩大至8.39亿元，已然超过了2024年全年的亏损规模，公司经营压力不言而喻。与此同时，其上半年实现的保险业务收入为43.9亿元，与去年同期相比，下降幅度达到22.85%。

从季度数据来看，2025年第二季度，横琴人寿单季净亏损4.82亿元，而在去年同期，公司则实现盈利0.31亿元，业绩表现反差巨大。

除了核心的营收和利润数据反映出经营压力外，横琴人寿今年二季度部分产品的退保数据也引发了广泛关注。从综合退保率指标来看，截至2025年二季度末，横琴人寿的综合退保率为0.79%，相较于上季度末（累计）的0.46%，提升了0.33个百分点，退保率呈现出明显的上升趋势。根据2025年二季度偿付能力报告，公司退保金额排名前三的产品分别是横琴美好如意年金保险、横琴优品赢家年金保险以及横琴优品稳赢两全保险（分红型），对应的退保规模分别为5370.24万元、2040.35万元和1450.71万元。

面对激烈的市场竞争以及客户对保险产品附加值需求不断提升的情况，横琴人寿选择停售了部分增额终身寿险产品，并推出了新的产品。但就目前情况而言，新产品所带来的成效尚未充分显现。在当前预定利率下调的大背景下，横琴人寿的产品转型之路无疑将面临更多艰难险阻。

在现金流方面，横琴人寿上半年经营活动净现金流为-9.7亿元。其中，分红账户业务净现金流流出33亿元，这一情况与2024年四季度流出37亿元的状况一脉相承。背后的主要原因在于早年销售的分红险如今进入了集中给付期。数据显示，2024年公司赔付支出较2023年大幅增加15倍，高达42.56亿元，如此大规模的赔付支出进一步加剧了公司的资金压力。与此同时，公司资本消耗速度加快，截至2025年二季度末，净资产从2024年末的11.7亿元锐减至5.0亿元，下降幅度超过57%，公司的资本实力受到严重影响。

高管团队变动频繁，近一年多几乎“焕然一新”

在横琴人寿业绩下滑的同时，其高管团队也经历了频繁的人员变动。8月12日，横琴人寿官网更新了高管名单，高管团队人数由6人增加至7人。实际上，回顾过去一年多的时间，公司核心管理层的调整幅度十分显著。

早在2024年1月，马红英因个人原因辞去公司董事及其兼任的董事会专业委员会委员职务；同月，凌立波获批出任总经理，马天若出任副总经理，而原总经理黄志伟早在2023年5月便已辞职。4月，横琴人寿首任董事长兰亚东辞职，由独立董事钱仲华接任，钱仲华出生于1962年，曾长期任职于中国太保。2024年三季度，横琴人寿总经理助理、首席投资官王立川辞职，随后副总经理马天若兼任首席投资官。

进入2025年，人员变动仍在持续。2月，总经理助理李佗因个人原因申请辞职；二季度，身兼党委委员、纪委书记、副总经理等多个重要职务的张林已不在高管名单之中。4月，广东金融监管局核准李广众担任公司独立董事的任职资格。6月，原合规负责人李学成聘期到期后未再续聘。7月，张林聘期届满，辞去副总经理、董事会秘书和审计责任人职务。8月，杨静波获批担任总经理助理；同月，严志扬出任公司党委委员、纪委副书记兼审计责任人，其审计责任人任职资格也已获得批准。

经过这一系列的变动，横琴人寿的高管团队从2024年初的9人减少至7人，并且离职的人员大多为公司的“元老级”人物。例如，王立川早在2016年就参与了公司的筹备工作，是公司早期建设的核心参与者之一；李学成于2017年入职；张林则于2019年加入公司，随后逐步晋升至核心管理层。如此频繁的高管团队变动，无疑给公司的稳定运营和战略推进带来了一定程度的不确定性，也为公司未来的发展增添了诸多变数。

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