1月25日，爱芯元智半导体股份有限公司（以下简称“爱芯元智”）披露通过聆讯后资料集，计划在港交所主板挂牌上市。

资料显示，爱芯元智成立于2019年5月，致力于打造世界领先的人工智能感知与边缘计算芯片，服务智能汽车、边缘计算等市场。爱芯元智采用“技术通用、芯片专用”的策略，基于自主研发的“爱芯智眸AI-ISP”和“爱芯通元混合精度NPU”等核心技术底座，开发针对不同市场的专用芯片。市场前景看好，但行业竞争压力仍在。

行业竞争激烈

作为公司核心技术IP之一，爱芯通元混合精度NPU采用多线程异构多核架构，能够原生支持CNN、Transformer等多种网络结构，适配DeepSeek、Qwen等主流大模型。根据灼识咨询的报告，爱芯元智已在关键市场建立起领先优势。以2024年出货量计，公司不仅是全球TOP5的视觉端侧AI推理芯片供应商，更在中高端市场以24.1%的市占率位居首位。

同时，公司也是中国边缘计算AI芯片领域TOP3供应商。在智能汽车赛道，以2024年售出的智能汽车芯片安装量计，爱芯元智已跃居第二大国产智能辅助驾驶芯片供应商。截至2025年底，其智能汽车芯片累计出货量近100万片。

但值得一提的是，国内自动驾驶芯片市场长期被高通、英伟达、Mobileye等海外企业所垄断。并且随着当前华为车BU部门独立、车企自研芯片提速、黑芝麻智能、地平线等企业纷纷看重中高算力芯片市场，以及自动驾驶芯片长周期、重资金的特点，爱芯元智的转型之路依然道阻且长。且新能源车芯片的价格战目前仍在继续，这对于爱芯元智未来业绩增长形成挑战。

公司依旧亏损

在业务规模快速扩张的同时，爱芯元智的财务表现仍处于持续亏损状态。2022年至2024年间，公司收入从人民币5023万元增长至4.729亿元，年复合增长率达到206.8%。然而，同期净亏损额也随之扩大，报告期内分别为6.116亿元、7.431亿元和9.042亿元。2025年前九个月，公司录得收入2.690亿元，净亏损为8.557亿元。这种财务状况与高昂的研发开支直接相关，公司在2022年至2024年的年研发投入均超过4亿元，其中2024年的研发支出为5.890亿元。即便扣除可转换可赎回优先股公允价值变动及股份支付等非现金项目的影响，公司在2025年前九个月的经调整净亏损仍有4.622亿元。此外，芯片行业的盈利通常需要极高的采购量来覆盖研发与流片成本，而国内自动驾驶芯片市场目前仍由海外巨头占据主导，且面临国内主机厂自研芯片以及同行业竞争对手的价格压力。

上市后无控股股东

此外，关于公司的权力分配与治理架构，爱芯元智目前存在较为集中的大股东表决权分配。截至最后可行日期，由创始人仇肖莘博士为核心的“单一大股东集团”合计持有公司约21.16%的股份。根据公司章程，仇肖莘通过其控制的上海博纳斯，在上市前有权委任董事会11席中的6席，从而实现对公司的实际控制。在上市前，公司还引入了多元化的投资机构，包括持股10.46%的启明创投、持股2.98%的腾讯投资，以及通过北京酷讯科技和深圳龙珠分别持有4.18%和0.96%股份的美团。半导体行业领袖虞仁荣亦持有1.12%的股份。然而，这种治理结构将在上市完成后发生变化，届时前期投资者享有的特殊权利（如董事会控制权）将终止，单一大股东集团的合计投票权预计将低于30%。这意味着上市后公司将不再设有控股股东，并转变为由专业管理层运营、股权相对分散的公众公司。