【文/羽扇观金工作室 李丽梦】

3月25日，中国太平保险控股有限公司（以下简称“中国太平”，股份代码：00966.HK）在香港发布2025年年度业绩报告。截至2025年末，中国太平总资产超1.9万亿港元、净资产达1648亿港元，分别增长14.5%、34.6%；投资资产较2024年年末增长11.6%至1.74万亿港元。股东应占溢利270.59亿港元，同比增长220.9%，主要得益于保险服务业绩及净投资业绩的同比上升，以及受益于中国保险行业新企业所得税税收政策的一次性影响。

保险服务收入方面，全年实现240亿港元，同比增长9%。每股基本盈利为7.251港元，上年同期为2.247港元。净投资业绩飙升至145.83亿港元，同比增长150.1%，成为利润增长的核心引擎。受此带动，集团除税前溢利达334.46亿港元，同比增长51.1%；除税后溢利达到366.27亿港元，同比增长186.2%。董事会建议派发末期股息每股1.23港元，较上年同期的0.35港元大幅提升251.4%，切实与投资者共享发展成果。

集团总内含价值达2806.03亿港元，同比增长19.8%；普通股股东应占总内含价值每股58.30港元，同比增长20.0%，长期发展价值持续凸显。

寿险业务：分红险占比86.1%，新业务价值约86.61亿元

太平人寿2025年实现溢利345.86亿港元，同比增长229.2%。分红险在长险首年期缴保费中占比约86.1%，在分红险销售带动下，太平人寿实现新业务价值约86.61亿元人民币，同比增长2.7%；保险服务收入、保险服务业绩同比分别增长3.2%和5.9%。

太平养老方面，2025年公司聚焦主业，大力发展养老金融业务。第二支柱年金管理资产规模约6918亿元；第三支柱个人养老金业务实现保费收入约3.6亿元，同比增长约37.8%；商业养老金业务年末管理规模约185亿元，较2024年增加约41.7亿元。

财险与再保险：澳门市场稳居第一，保持香港再保首位

产险业务方面，太平财险2025年实现保险服务收入341.75亿元，同比增长约3.7%，综合成本率为98.8%。分险种看，车险保险服务收入同比增长约2.1%；非车险保险服务收入同比增长约6.3%。

境内财产保险业务，全年实现溢利9.66亿港元，同比增长20.1%。原保费收入354.55亿港元，同比增长3.4%。从业务结构来看，车险仍是核心支柱，全年保费212.63亿港元，同比微增 1.2%。水险业务保费收入8.33亿港元，同比增长 3.8%；非水险业务保费收入133.59亿港元，同比增幅达7.0%。公司市场份额稳定维持在1.9%，省级分公司数量保持 33 家不变，支公司及市场推广中心增至1044家，渠道布局持续优化。

境外业务方面，覆盖中国香港、中国澳门、英国、卢森堡、新加坡及印尼。全年实现溢利2.09亿港元，同比下降43.0%；其中，太平香港盈利大幅缩水，除税前盈利从8.22亿港元降至2.08亿港元，降幅超七成；太平澳门市场排名继续稳居第一，综合成本率83.7%；太平新加坡产险保险服务收入8.88亿港元，同比增长8.1%，综合成本率94.1%；太平印尼保险服务收入6.41亿港元，同比增长4.8%，主要得益于中资业务稳定增长，综合成本率95.2%；太平英国保险服务收入2.7亿港元，降幅达 10.9%。

再保险业务方面，总保费162.61亿港元，同比增长5.4%；溢利12.84亿港元，同比增长34.1%，保险服务收入同比增长3.5%，产险综合成本率96.5%。太平财险持续保持香港产险专业再保市场首位。

资产管理业务实现溢利14.50亿港元，同比增长168.8%。

投资组合：净投资收益稳步增长，权益配置比例提升

投资端方面，2025年中国太平实现净投资收益约529.72亿港元，同比增长约5.2%。其中，股息收入约69.45亿港元，同比增长约29.4%，主要得益于高股息策略股票配置增加。

资产配置方面，截至2025年末，公司权益类资产占比约17.3%，较2024年末提升3.4个百分点。同时，公司坚持固收稳基策略，固定收益类资产作为底仓配置，有效抵御市场波动。

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