【文/羽扇观金工作室 李丽梦】

近日，保险科技服务平台“i云保”正式宣布品牌焕新，更名为“云保”。与此同时，其持牌的保险代理机构“保通保险代理”也同步启动更名计划。官方表述中，此次更名“标志着该企业完成了从‘互联网工具’向‘保险行业智能化基础设施’的战略跃迁”，通过剥离代表互联网工具属性的“i”，确立以“云”为核心的技术底座定位，旨在重构保险服务的生产关系与交付标准。

然而，一份华丽的品牌升级宣言并不能掩盖一个更深层的事实：这家曾以“百万医疗推手”闻名、凭借“高佣金+扁平化”模式快速崛起的保险科技公司，其赖以生存的核心策略正面临结构性终结。当“报行合一”政策封堵了高佣金的牟利空间，“更名”本身更像是一场关于生存的战略“变脸”。一个新的品牌符号，是否能掩盖旧的商业逻辑正在瓦解的事实？

从“百万医疗推手”到“AI 赋能平台”

要客观评价云保，必先梳理其十年成长脉络与底层商业模式。云保既不是横空出世的颠覆者，也不是固步自封的传统中介，而是在行业浪潮中不断调整、迭代进化的“务实派”。

图片来自公司官方网站

云保前身i云保成立于2015年，公开资料显示，创始人李哲拥有22年保险行业经验，曾担任众安保险健康险产品负责人，主导开发“百万医疗”产品。2016年5月，i云保 APP正式上线，同步推出“尊享e生”，这款产品以“低保费、高保额”的特点，一举引爆互联网健康险增量市场，成为行业标杆，也让i云保迅速积累首批代理人与用户资源。

2016年6月，i云保通过其全资子公司“广东宏银实业投资有限公司”完成了对保通的全资收购，从而获得了开展保险代理业务的全国性牌照。

2018-2020 年，连续完成A轮、A +轮、B轮融资，资本加持下，平台规模快速扩张。2020年底，推出“星空计划”，搭建扁平化代理人管理体系。云保创始人李哲多次在公开场合表示：“我们是中国保险市场上，唯一一个代理人管理扁平化且规模化的保险中介公司。其中关键性的原因是在于，我们从成立的第一天开始，就把代理人摆在第一位。”

图为小红书部分网友发帖内容

在这种结构下，“扁平化+高佣金”逐渐塑造了i云保最鲜明的市场标签。截至目前，小红书上仍有多人声称，保通代理人的佣金相较于其他平台更高。同时，公司通过AI等技术赋能，大幅降低了新人的培训成本和展业门槛。吸引了大量保险从业者，纷纷入驻平台。

2024年“报行合一”政策全面落地，彻底堵住“超额佣金”的牟利空间，行业佣金水平“腰斩”成为不争的事实。这项政策的实施，对于i云保的高佣金驱动模式遭遇致命打击。

所谓“报行合一”，是指保险公司支付给中介渠道的佣金必须与其向监管部门报备的产品精算报告完全一致的监管要求，核心目的在于封堵此前通过“抽屉协议”等变通手法支付超额佣金的通道。

对云保而言，这一政策的杀伤力几乎是毁灭性的。在高佣金模式下，佣金比率和代理人队伍规模之间构成了高度的正相关：佣金越高，代理人的吸引力越强，平台的保费规模扩张越快。反过来，佣金降低，代理人队伍就会松动和流失。然而，“报行合一”并非云保可以绕开的短期冲击，它本质上是在从根本上改变保险经代市场的底层商业逻辑，即从“高佣金套利”转向“专业化服务”，云保无法免疫于这一宏观趋势。

更深层的问题在于，当全行业佣金率都在下降，云保的“高佣金”本身就是一个相对概念：别人降得越多，云保的相对优势反而越突出。这意味着“报行合一”并没有直接取消云保的核心竞争力，而是改变了整个竞争格局：如果一个中介平台能够维持相对更高的佣金率，哪怕绝对佣金水平在下降，它对代理人的吸引力反而更强。

然而，这个推理面临一个致命的前提：云保凭什么能够在全行业佣金普遍腰斩的情况下，继续维持“高佣金”？答案非常冷酷，云保给代理人的高佣金是从平台自身的利润中“挤”出来的。保通保险代理2023年的净利润仅为639万元，在收入排名前9的保险中介机构中利润垫底，净利润率不足0.4%。在行业整体佣金率持续走低的背景下，云保根本不可能在保持盈利的同时维持其“高佣金”优势。降佣只是时间问题，而非是否问题。

图为保通保险代理决定关停其江西省分公司

市场的反应也可佐证这一点。2025年5月，保通保险代理决定关停其江西省分公司。高佣金最需要的是广覆盖的市场网络和庞大的代理人群体，而云保恰恰在收缩战线、裁撤分支机构，这无声地说明了问题：在佣金端被封死、利润端被严重侵蚀的双重压力下，试图在所有市场都维持高佣金策略，已是一种奢望。

从“i云保”到“云保”的品牌变脸

正是在这一背景下，2026年5月的更名事件显得格外耐人寻味。

从形式上看，这是一场华丽的品牌升级：去除前缀“i”，换上“云”。官方叙事说得很漂亮：曾经的“i”代表互联网，侧重于连接与流量；现在的“云保”代表计算与智能，侧重于无处不在的支撑与服务。更名后的云保不再只是一个业务辅助工具，而是致力于成为保险行业的“数字化基础设施”。在技术层面，云保更是亮出了令人眼花缭乱的“家底”：全栈自研技术体系，自研编程语言与分析型数据库，Faraday自研开发工具，以及核心的“云保AI大脑”，技术投入已超6亿元，自研比例超过八成，产品和内部流程的AI化重构比例已达60%。

在业务赋能层面，云保给出了极为诱人的数据：借助AI助手，平台代理人获客转化率提升了50%，素材及方案制作效率提升超过80%，保险新人仅需7天即可独立展业；通过风控技术，2025年因业务品质问题导致的损失同比大幅下降超90%；保单继续率稳定在97%以上。这些技术成果，将云保包装成一个从“流量连接”到“技术基建”的智能平台。

云保在品牌焕新中亮出的技术家底令人印象深刻，十年投入超6亿元，自研比例超八成，甚至包括自研编程语言、自研数据库和自研IDE。但这些数字全部来自公司单方面表述，未见第三方审计或技术社区验证。

但值得追问的是，一家保险中介平台，核心业务不过是保单分发、佣金结算和代理人管理，完全可以用Java、Python、MySQL这类成熟技术栈高效完成，为什么要自研通用编程语言和数据库。

如果真要踏入全栈自研的深水区，需要的又是怎样的投入量级。大模型时代的AI基建正在吞噬天文数字的算力，GPT-4单次训练成本即超1亿美元，约7.2亿人民币，年运营成本超10亿美元。

Google做Go语言，蚂蚁做OceanBase，均以十年为单位的持续投入和生态培育为支撑。蚂蚁2024年单年研发投入就达234.5亿元，连续三年超过营收的10%，这才撑起百灵大模型、分布式训练系统和隐私计算框架，且仍选择开源部分核心技术。作为保险科技标杆的众安在线，2022年研发投入曾达13.5亿元，2024年仍有8.46亿元，才搭建起无界山云端核心系统和众有灵犀AI引擎。云保的6亿元若为十年累计，年均仅6000万元，即便作为单年峰值，也仅为蚂蚁的2.5%、众安峰值年份的44%。用这笔钱同时支撑自研语言、数据库、IDE、AI大脑和保险业务系统，在工程经济学上难以自洽。

更关键的是，当把云保放回保险科技中介的框子里看，事情更显诡异。

这个行业普遍重销售轻研发，手回科技研发费率仅3.6%，众淼科创不足5%，暖哇科技2025年研发投入8658万元且呈下滑趋势。云保若真有6亿元级研发投入，在行业里本应属于异常高值。但其持牌主体保通保险代理2023年净利润仅639万元，净利率不足0.4%，在收入排名前9的保险中介机构中利润垫底。一个年利润不足千万的企业，如何支撑6亿元级研发。这笔钱从哪里来，是否将IT人员工资、服务器采购甚至部分市场推广费用都计入了研发投入？

业内独立分析早已指出，云保的收入至今严重依赖单一的传统佣金抽成，所宣称的科技赋能并未孵化出实质性的技术收入板块。技术投入或许真实存在，但全栈自研的叙事，目前更像是一套为资本市场准备的新剧本，而非已完成的商业现实。

因此，对此次更名更客观的判断是：通过品牌升级和AI叙事，云保试图在资本市场和行业舆论中换取一个新的估值锚点，从而为一个持续亏损的商业模式争取更多的生存窗口期。这本身并不虚伪，任何处于危机中的企业都有权利寻找新的叙事和发展空间。但值得警惕的是，战略叙事与经营现实的落差一旦被市场发现，品牌的信用成本可能会以另一种方式偿还。

图为10家上市保险科技公司截至2026年5月29日收盘价排序

截至2026年5月29日，10家上市保险科技公司中，仅众淼控股一家股价高于上市首日收盘价，其余9家均处于破发状态。众淼控股收报11.15港元，较首日上涨51.70%，但日均成交量仅十多万港元，流动性偏低。跌幅最惨烈的为车车科技，股价仅剩0.51美元，较首日暴跌99.32%，已连续多日低于1美元，面临纳斯达克退市风险。思派健康、慧择、水滴分别下跌94.28%、85.70%和84.23%，市值严重缩水。致保科技跌73.24%至0.99美元，同样逼近退市红线。轻松健康虽跌幅达58.77%，但24.20港元的绝对价格在港股中仍属较高。元保、有家保险、手回集团分别下跌15.16%、22.20%和51.89%。整体来看，资本市场对保险科技赛道的耐心已极度匮乏，“故事驱动”的估值逻辑彻底失效，盈利能力和可持续性成为唯一硬通货。

名字易改，寒冬难渡

站在2026年的节点上，云保面前有三条可能的道路。

路径一坚持上市，以AI叙事换取估值。这条路的前提是，云保必须向资本市场证明两点：1、其“全栈自研”技术体系能够构建起竞争对手难以跨越的护城河；2、AI能力能够显著提升平台的净利润率，而非仅仅提升运营效率。

路径二打包出售，套现离场。2025年已传出云保寻找买家的消息。如果出售成真，创始人李哲及其早期投资者可以通过一次性的资本套现实现退出，而不必面对复杂的IPO定价和市场波动的煎熬。但出售意味着云保可能被迫改变业务模式，失去独立发展的空间。

路径三独立转型，重塑商业模式。这是难度最大、但也是最具颠覆性想象空间的一条路。核心是从“高佣金依赖”真正转向“技术+服务”双轮驱动，将AI能力从“内部赋能”扩展到“外部输出”，成为保险行业真正的技术基础设施提供商。这条路如果走通，云保有希望从一家低利润的中介平台进化为一家高附加值的科技服务公司。

但挑战同样巨大：外部输出的市场竞争异常激烈，已有大量头部险企和科技公司卡位。以DeepSeek为代表的开源模型通过技术创新实现性能与成本优化，为保险业应用提供了新路径。与此同时，开源生态正在快速渗透保险领域。今年5月份，复旦大学许闲教授团队开源发布了业内首个面向保险全生命周期的“龙虾”技能平台Insurance-Skills，将核保规则、理赔流程、客服话术、合规口径封装成"即插即用"模块。这一开源平台的战略意义在于：它将以往分散沉淀在各个企业内部的保险专业知识，转化为可复用的公开资产。当Skill可以被任意下载、部署和集成，基于"专有知识库"构建的壁垒就在被削薄。

技术和知识的扩散速度，远远快于任何单一企业的积累速度。当一个开源平台汇集了行业最顶尖的技术组件，那么投入巨资自研的意义将受到根本性质疑，最极端的情况下，可能演变为“花钱走了一条别人正在免费开放的路”。

从2016年到2026年，云保用十年时间走完了一次从“百万医疗推手”到“AI赋能平台”的品牌变迁之路。但对一家企业而言，最艰难的不是“想成为什么”，而是“能在什么条件下活下来”。

高佣金策略的终结，不是云保一家之困，而是整个保险经代行业在大浪淘沙过程中的缩影。“报行合一”从根本上改变了游戏规则，将所有玩家从“佣金竞赛”的陷阱中拉了出来，推向“价值竞争”的新赛道。谁能在效率提升、服务升级、生态构建上取得先机，谁才能在新的周期中获得定价权和话语权。

从“i云保”到“云保”，名字改了，雄心大了。但真正的挑战已经摆在了面前：一个靠高佣金驱动的增长引擎如何优雅退场，一个靠AI叙事支撑的未来如何真正落地。对于云保而言，这场品牌升级只是故事的开始，而答案，还在它与寒冬的持续对话中缓缓揭晓。