（观察者网讯）日本国民没有想到，病人索尼病情出现好转。在恶亏多年后，2015年财报终于要实现盈利。但竞争对手三星对《观察者网》谈到，索尼目前也许是回光返照。

在上世纪七八十年代，索尼曾是日本电子企业象征，最鼎盛时在纽约最繁华商业区曼哈顿建了索尼大厦。让美国媒体当时惊呼：“日本人攻陷美国本土”。但这些只是昙花一现，2012年由于巨亏，索尼大厦被中国商人潘石屹收购。

索尼的命运总是与中国休戚相关，此次身患绝症，索尼给自己开出的药方是“学习中国的小米”。药吃下去后，似乎已经见一定成效。

4月30日，索尼发布业绩预期称，2015财年（截至2016年3月）的合并最终损益预计盈利11.62亿美元（2014财年为亏损10.45亿美元）。这将是索尼时隔3年转为盈利。尽管与日本其他大型家电及电子企业相比，索尼的业绩改善脚步仍较缓慢，但电视及个人电脑等电子业务的结构改革已有眉目，实现再增长的基础正逐步完善。如何在图像传感器等优势业务上确保稳定的盈利模式是索尼当前所面临的一大课题。

索尼副社长兼首席财务官（CFO）吉田宪一在记者会上针对索尼的现状表示，“虽然大规模裁员已经结束，但一半的业务就像病后初愈一样。”从首次出现无分红的2014财年，到2015财年中期（2015年4～9月)只有8美分3厘的分红（全年预期尚未确定），可以说形象地反映了索尼的现状。

索尼曾经持续低迷的电子业务在本年度出现的戏剧性转变成为全公司“复苏到一半”的原动力。

仍拖着“病躯”的索尼有胜算吗？

2014财年索尼因电视销售公司和总部的裁员以及智能手机的减损损失等，计入了27.39亿美元以上的结构改革费用，但到2015财年这项支出减少到了3.74亿美元。之前的裁员已经在人事费用等成本削减方面初见成效。另外，占全球市场份额首位的图像传感器等电子零部件业务预计增益30%以上。尽管游戏业务出现下滑，但索尼仍然决定对以畅销游戏机“PS4”为主的游戏部门加大促销费用和研发费用的投入。

由智能手机、游戏、相机、电视、电子元器件5个部门构成的电子业务在2015财年预计盈利16.1亿美元（2014财年为亏损1411万美元），恢复至盈利超过24.9亿美元的2007财年（截至2008年3月）之后的水平。股市对索尼的业绩上涨也表示出信心，日本信金资产管理公司的首席基金经理藤原直树认为，“索尼发布的业绩预期仍比较保守”。进入2015年以来，索尼的股价大幅上涨47%，其原因为一直停滞不前的裁员计划终于开始实施，受到市场好评。

终于露出复苏迹象的索尼面临的问题在于，收益增长的主要内容以及核心业务尚未明确。

索尼的竞争对手们正在缩小容易陷入价格战的消费电子业务。例如，松下将汽车和住宅作为核心业务，日立制作所则将重心放到基础设施业务上。虽然索尼社长平井一夫表示，“不会在消费电子业务上后退一步”，但索尼并无胜算。

仍在拖着“病躯”的索尼提出目标，将2017财年（截至2018年3月）的营业利润提高至上财年的7倍，达到41.5亿美元以上。副社长吉田表示“为了能够挑战新业务，我们决定加大投资，将在今年开始实施。”

2015财年的设备投资额达到42.33亿美元，是上财年的2倍，成为索尼历史上第二大规模的投资，其中60%的投资集中在图像传感器等电子元器件部门。此外，向智能手机等设备搭载的图像传感器投入的资金达到17.43亿美元。

“完全复活”的条件

索尼图像传感器的全球份额高达40%，将通过积极投资来稳固全球首位的宝座。为了加强游戏产品的联网功能，索尼将进一步增强服务器等的性能。另一方面，索尼的投资分配有张有弛，将减少对智能手机和电视业务的投资。电子元器件、游戏、电影和音乐等娱乐业务将成为索尼未来3年的三大核心业务。

日本美林证券公司的片山荣一认为，在采取各种举措成功“止血”之后，索尼在“传感器和游戏业务上的积极投资将通过收益增长显现出来”。在电子元器件业务仍然能够赚钱的时候，索尼能否找到并培育出新的增长引擎呢？只有培育出不逊色于韩国三星和中国企业的产品和服务，索尼才能具备“完全复活”的条件。

董事不“懂事”

去年，索尼正面临着生死危机。曾不断推出热卖商品，成为全球电子产业领头羊的索尼品牌如今已黯然失色。2014财年（截止15年3月）索尼首次未向股东分红，包括本财年在内，5年的亏损额合计将超83亿美元。

索尼曾是日本率先引进欧美式企业管理制度的“优等生”，是日本代表性的跨国企业，而今天索尼究竟怎么了？

在2014年5月的董事会上，索尼的外部董事针对智能手机业务发问道：“将智能手机（预期）销量提高这么多没问题吗？”索尼社长平井一夫回应称，“一旦发生变化将立刻进行调整”。最终平井一夫说服了担忧者，决定将智能手机销量提高30%。而仅仅4个月之后索尼就决定计提14.94亿美元的减损损失。

“外部董事完全不起作用”，这就是参加股东大会的索尼股东的感受。索尼的12名董事中，外部董事占9人。在日本的其他企业还在讨论是否引进外部董事制度时，索尼早早地就引进了外部董事。但是却没有达到理想的效果。

索尼的真实情况或者更接近于这样：外部董事在董事会上积极发表意见，为经营者敲响警钟，但经营者根本听不进去。

“我们将参考您的宝贵意见”，这是索尼经营层经常说的一句话。但9名外部董事给出的意见基本上没有被采纳过。一名外部董事表示，“董事会的氛围更像是股东大会”。（编者注：因为股东人数众多，所以企业股东大会一般不会做出具体的决定，而更像是企业经营者和股东的见面活动。）

外部董事第一次对索尼的智能手机业务表示担忧是在2011年秋季。对索尼将负债达约6亿欧元的索尼爱立信完全子公司化，外部董事曾担忧地表示“这不会步电视机业务的后尘吗？”索尼爱立信最初被认为企业价值达14亿欧元（合15.6亿美元），其中13亿欧元（合14.49亿美元）是基于企业信誉等的“商誉权（goodwill）”，而这13亿欧元最后完全亏损掉了。

平板电视业务也是在陷入困境之后才启动改革的。被逼入绝境之后再想办法已经无力回天。因为害怕改革带来的阵痛而一直搁置问题，结果在电子领域，人工费用等固定费用持续膨胀。

企业可以根据销售额减去原料费等变动费用所得的边际利益和固定费来推算出盈亏达到平衡时的销售额。据多位分析师透露，索尼电子业务的固定费用约为83亿美元。大型电子企业的电子业务平均边际利润率为30%，而根据此前财报推算出的索尼的边际利润率仅为17～20%。边际利润率越低，就越难以产生利润。按17%的边际利润率推算，索尼的损益分界销售额为481.4亿美元。要想不亏损，2014财年索尼的销售额必须比上财年增加74.7亿美元。即使按20%计算边际利润率，不亏损也需要实现415亿美元的销售额。

2012年上任的平井社长希望通过提高销售额来实现盈利。但是，受海外企业崛起影响，索尼的成长达到极限。在亏损额进一步扩大的今年，索尼终于开始改革高成本体制。在此过程中有一位关键人物发挥了重要作用。

改革口号“向小米学习”

“能不能不要一直搁置问题？”从子公司进入管理层的吉田宪一郎2013年12月1月对平井这样发问。而平井则回答，“我也是这么想的”。吉田4月就任最高财务官（CFO）之后相继推出了多项改革措施。吉田提出通过征集提前退休员工，2年内将销售公司和总部的固定费用累计削减8.3亿美元，还主张“亏损企业继续向股东分红是不正常的”。

松下和夏普都通过更换最高管理层来推动改革。索尼也是一样，最高管理者随时可能被问责。即便将固定费用削减8.3亿美元，如果销售额未能出现增长，照样很难实现盈利。对于平井来说改革已经是刻不容缓。

索尼要拜师学艺，要效法的既不是美国苹果也不是韩国三星电子，而是迅速成长的中国智能手机企业——北京小米科技。索尼的口号是“向小米学习”。

目标是“大索尼”变成“小索尼”

小米的成功秘诀是以“高性能低价格”为目标。销售几乎只通过互联网渠道，产品设计和制造也都外包出去，以此坚决降低成本，不断威胁着三星的市场份额。索尼在小米身上看到了摆脱高成本的“小索尼”前景。

“应该缩小亚洲业务”，“裁员1000人是否合适”？索尼内部围绕智能手机业务重建出现了分歧。索尼正在讨论削减相当于业务整体约15%的人员，但索尼的一名企业干部却称，“如果有必要增加削减，2014财年（截至15年3月）最终亏损（19.09亿美元）进一步扩大都没关系”。

平板电视、个人电脑、智能手机，索尼电子业务每年都在裁员，但仍然持续亏损。“如果现在不改变，未来将责任重大”，索尼首席财务官（CFO）吉田宪一郎将“止血”定为最优先课题。问题在于无法制定出“止血”之后的“复活”方案。

曾凭借晶体管收音机和“随身听（walkman）”震惊世界的索尼一直在借助8毫米摄像机和“PlayStation”等的热销来扩大业绩。但在进入21世纪后，这种情况戛然而止。由于被卷入与亚洲等海外企业之间的价格竞争，业绩强劲时膨胀起来的成本成为了索尼的绊脚石。

如果追究亏损的原因，可以归结为缺乏畅销商品。不同于拥有汽车、住宅等面向企业业务的松下等企业，对索尼那样的企业来说，畅销商品是电子业务复苏不可或缺的“利器”。畅销商品能鼓舞因亏损和裁员而低落的士气，能恢复自由的开发能力。但这一“利器”，至今仍没有找到。