汇丰控股有限公司今天（20日）发布的数据显示，中国11月汇丰制造业PMI初值回落至50，低于预期的50.2并创下6个月新低。

10月份，汇丰中国制造业PMI的终值为50.4。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，汇丰11月制造业PMI初值回落至50.0，为六个月以来最低值。分项指数中，受出新口订单回落影响，产出指数由上月的50.7回落至49.5,为自今年四月以来最低。经济面临通缩压力，劳动力市场表现亦差强人意。价格走低，产能利用低下，经济需求面相当疲软。房地产市场和出口仍面临不确定性，经济下行压力较大。

上月制造业PMI有所回升，显示中国制造业短线企稳，但未来增长动能不足。

汇丰还指出，未来几个月，房地产市场和出口仍存在不确定性。经济增长仍面临较显著的下行压力，需要货币和财政政策进一步宽松。

值得注意的是，央行在9月和10月投放了7695亿流动性，然而，10月份社会融资规模不增反降，仅为6627亿元，比上月少4728亿元，比去年同期少2018亿元。

　“如此央行释放的千亿资金中，有相当一部分资金还是在金融机构体内打转转，而并未循环到体外来输血实体经济。”一位接近监管层业内人士坦言。

　“说好的降低融资成本呢，为什么现在成本不降反而还升？”小企业主黄辉(化名)的疑虑代表了目前大多数中小微企业的困惑。

11月汇丰中国PMI初值意外下降，中国经济下行趋势明显。（资料图）

2008年以来的汇丰中国制造业PMI