2016开年，中国企业就在境外掀起收购热潮，1月份共花费220亿美元，是有史以来纪录最高的一个月。

而中国化工显然是海外并购潮中最激进的，去年中化以79亿美元收购意大利轮胎公司倍耐力，今年1月以10亿美元收购德国工程集团克劳斯玛菲，还购入瑞士能源贸易商摩科瑞12%的股份。

2月3日，中国化工集团（chemChina）官网确认收购瑞士农化巨头先正达(Syngenta)，更是斥资430亿美元！这是中国企业有史以来金额最高的境外收购，也是全球农业化工领域迄今最大一起收购案，还是史上第四大以全现金支付的收购案。

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据FT中文网2月4日编译英国《金融时报》报道称，中企的一系列举动让西方银行业期待并且准备好迎接中国企业海外收购的激增。

尽管中国企业长久以来一直对收购外国资产感兴趣，但是并购顾问们将中国企业最近的一系列交易与日本企业1980年代的收购热潮进行了对比。当时，日本企业掀起了收购浪潮，将包括纽约洛克菲勒中心（Rockefeller Center）和电影制片商哥伦比亚电影公司（Columbia Pictures）在内的资产收入囊中。

今年以来5笔规模最大的跨境收购中，有4笔涉及中国企业竞购美国和欧洲资产，这些资产总价值达617亿美元。

中国化工收购先正达是迄今最大的一笔交易，这笔交易被认为表明了中国企业拿下优质战略性资产的决心。

“这种规模的交易在几年前是无法想象的，”一名服务中国客户的银行业人士称。

“这明白告诉你他们现在比以前更擅长追逐目标……我们今年很可能会看到与1980年代日本企业并购潮类似的中国企业海外并购潮。”

去年，中国企业参与的收购交易总价值达6560亿美元——刷新了历史纪录。今年，收购交易依旧活跃，包括海尔以54亿美元收购通用电气（General Electric）的家电部门，以及大连万达以35亿美元收购《侏罗纪世界》（Jurassic World）的制片商传奇娱乐（Legendary Entertainment）。

外媒还曾在1月27日发布消息称，中联重科提出以33亿美元收购总部位于美国的特雷克斯（Terex），这宗交易或将催生全球最大的起重机制造商之一。

高盛（Goldman Sachs）企业跨境并购部负责人詹姆斯•德尔法韦罗（James Del Favero）称，随着中国企业寻求其他增长动力，它们在全球并购中扮演的角色将日益突出。

“过去一年，它们成功地完成了一些非常显眼的交易，已经开始提高对执行风险的认知，”他指出，“随着中国经济放缓和美国经济复苏，中国买家正日益发现外国资产相对国内投资更具有吸引力。”

中国境外并购交易量

中国企业正在关注着多个领域的机遇，尤其关注科技、工业、娱乐和休闲行业。它们也表现出对知名消费者品牌的偏好——比如去年复星集团收购度假村集团“地中海俱乐部”（Club Méditerranée）。

国家支持的企业往往追求特定主题。食品安全就是其中之一，收购先正达就是基于此主题。

中国渴望拥有自己的半导体产业是另一个主题——华创投资去年以19亿美元收购OmniVision，以及清华紫光同意斥资38亿美元收购美国数据存储集团西部数据（Western Digital）的15%股份，便是明显的证明。

中国海外并购的交易领域分布

“我认为你很可能会看到中国企业在购买海外资产时更加积极，”独立投资银行瑞德（Lazard）首席执行官肯•雅各布斯（Ken Jacobs）预测称。

然而，他认为中国企业关注欧洲资产的可能性更大。

“我不确定美国是中国企业收购资产最容易的地方，”他解释称，“事实上，我认为，欧洲很可能会是（中国更大收购动作的）受益方。”

清华紫光曾表示有意以230亿美元收购美国芯片制造商美光（Micron），此事就提供了一些证据。尽管这家中国国企没有实际发起收购，但是由于它在争取华盛顿批准的过程中可能面临的问题，有关其收购意向的报道在并购圈内激起涟漪。

中国海外并购交易量（2002-2016.2）在美国与欧洲的比较

对于其他中国买家，还存在两个更深层次的障碍。

第一，它们需要相关的西方政府批准它们的收购。上个月，中国私人股本投资者向飞利浦旗下照明公司Lumileds提出的看似无害的收购，被美国政府一个委员会以国家安全担忧为由叫停。

第二，它们的收购兴趣可能因中国经济进一步放缓而减少。但是，摩根大通（JPMorgan）亚太区并购部联席主管顾宏地（Brian Gu）称，中国近期的市场波动和人民币贬值并未伤及中国企业海外并购背后的所谓“走出去”战略。

他认为，眼下出现的很多交易构成了中国企业长期战略的一部分，其中部分交易是在人民币近期贬值前很久就已经策划好的。

在某些方面，全球股市回调或许有益于中国买家。

海外资产估值降低可能会加快海外并购交易。本周的一个例子是壳牌（Shell）以4.8亿美元将旗下的马来西亚炼油厂出售给山东恒源石化。油价下跌对石油巨头形成的压力推动了这笔交易达成。

山东恒源反映出另外一个主题：小型企业首次进军海外。

周三（2月3日），鲜为人知的宁波均胜电子股份有限公司收购美国汽车安全零部件工程公司KSS的消息，被淹没在有关中国化工的报道中。该交易将使合并后公司的销售额达到30亿美元。

花旗集团（Citigroup）全球跨境并购部联席主管彭高年（Colin Banfield）称：“中国的境外并购颇为强劲，重要的是，并购主体日益多样化，既有中国化工这样的系列并购方，也有第一次进行海外并购的买家。”

拥有充足的流动性渠道是另外一个因素。

“目前，中国的银行可能更愿意支持高质量的海外收购，而不是向国内企业放贷，”摩根大通的顾宏地称。

例如，如今中国银行（Bank of China）总资产的30%在中国境外，相比之下，其他三大国有银行的境外资产不足10%。但更重要的是，穆迪（Moody's）数据显示，该行海外资产的损失仅为国内贷款损失的十分之一。

（作者/英国《金融时报》詹姆斯·丰塔内拉汗、唐·温兰、阿尔什·马苏迪，翻译/马柯斯）