美国财政部在奥巴马总统任内最后一次拒绝给中国贴上汇率操纵国的标签。

美国财政部发布10月14日发布了半年度的《美国主要贸易伙伴外汇政策》报告，对六个主要贸易伙伴半年来的汇率政策做出评估，称中国大陆、台湾地区、日本、韩国、德国和瑞士，都没有操纵汇率。

如果中国没有采取措施，人民币贬值幅度会更高

美财政部于今年4月首次设立汇率政策监测名单，认定标准有三条：与美国贸易顺差超过200亿美元；该经济体的经常账户顺差占国内生产总值（GDP）的比重超过3%；该经济体持续单边干预汇率市场。如果一个经济体满足这全部三条标准，美国将会与该经济体进行商谈，并可能推出报复性措施。

美国财政部

报告称，中国在2016年4月时，还符合两大指标：对美国有巨额贸易顺差及经常账户顺差超过GDP的3%。而到了10月，只满足一项指标，即对美国有巨额贸易顺差，而经常账户顺差占GDP比例，已经从2015年全年的3.0%下降至今年上年的2.4%。

报告指出，虽然人民币在过去一年持续贬值，但原因是市场压力，如果中国没有采取措施，人民币贬值幅度会更高。“中国政府对外汇市场的干预目的是为了防止人民币过快贬值对中国以及全球经济带来负面冲击”，报告这样表示。

美国财政部估计，从2015年8月至2016年8月，中国共出售约合5700亿美元的外汇资产，以阻止人民币的更大贬值。

美国财政部称，对汇率管理手段和目标的更大透明度，坚定地遵守二十国集团(G20)峰会关于杜绝竞争性贬值和为竞争性目的锚定汇率的做法，将有助于提升中国汇率体系的信誉度。

即便是人民币近来出现贬值，与2005年12月相比，人民币名义汇率也相对于美元升值了21%，基于贸易加权的实际有效汇率升值了38%。中国决策者已经明确提出，由于经常账户顺差存在，相对较高的经济增长，较大规模的外汇储备，以及稳定的财政及金融条件，人民币将继续保持强势货币的特征。总体上看，证据显示长期内人民币会维持较强。

与此同时，中国仍对美国有巨大的货物贸易顺差。这正突出了进一步推进改革，将中国经济向消费主导型转变的需要。

美国财政部认为，中国具有合适的政策工具，包括货币、财政和结构性工具，以确保信心并为向市场导向的汇率机制转变。其中财政政策可以支持结构性改革，并在经济增长放缓超出预期的情形下提供“消费友好型”的刺激措施。

不过美国财政部也表示，中国需要继续放松汇率政策，进一步增加市场透明度。“中国应该继续进行汇率市场化改革，增加人民币可兑换的弹性。”

两位美国总统候选人可能在汇率问题上更激进

上一次美国指控其他国家地区操纵汇率是在克林顿任总统的1994年，当时美国指中国为操纵汇率国。此后美国还没有将任何主要贸易伙伴明确列为汇率操纵国。

和今年4月时一样，美国财政部在其全球汇率政策半年报中将中、日、韩、德四国列入外汇操纵观察名单，不同的是这次其中新加入了瑞士。

加入瑞士是因为该国与美国的贸易量增加，大规模购买外汇，以及经常帐项目盈余巨大。

美国财政部表示，中国、日本和韩国一反近年来的做法，抵制住了利用汇率获得更大出口优势的诱惑，这是美国成功地在全球进行宣传的结果。

美国智库彼得森国际经济研究所资深研究员兼名誉所长弗雷德·伯格斯滕近日也表示，中国当前并未“操纵汇率”。他指出，中国经济增长稳健，储蓄率高，拥有经常账户顺差和约3万亿美元的外汇储备，这些因素决定了人民币汇率不存在持续贬值基础，他对人民币汇率也持乐观态度。

与奥巴马政府始终未认定中国操纵汇率不同，今年两位美国总统候选人都或明或暗表达了可能对人民币汇率问题更激进的态度。

在上月末的大选首场辩论中，共和党提名候选人特朗普再度指责中国政府通过操纵人民币以获得不公平的贸易竞争优势，说会指示对这类国家征收关税。他称“中国是这个星球上的最大汇率操纵国。”

民主党候选人希拉里此前也明确表示对汇率操纵的担忧。今年2月她为美国报纸撰文直指“日本为增加出口正在干预汇率使日元贬值”，称“对于汇率操纵有必要采取坚决措施”，还举例说有效的具体措施包括针对汇率操纵征收报复性关税。

人民币结束七连降

美国财政部发布最新半年报评估之前，人民币中间价本周五刚刚结束七连降。本周四人民币中间价连续第七天下调，创今年1月以来最长连降纪录。当日在岸人民币收跌至6.7299，本周第三次刷新六年新低，四天累计跌0.8%。

本周五人民币中间价较周四上调139点，为8天以来首次上调，且上调幅度为逾三周最大。周五当晚，在岸人民币兑美元收报6.7271元，较昨日周四微幅下挫15点。

美银美林将在岸人民币兑美元2017年末预期汇率降至7.25。其分析师乔虹称，最近人民币兑美元中间价突破6.7，是由于G20峰会以及正式纳入SDR等关键事件已结束，政策制定者希望再次调整人民币汇率。

乔虹认为，进一步允许人民币走弱可能为短期内货币宽松的唯一方式。此外，资本外流或找到新的途径去规避在岸对其的“窗口指导” 限制。