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LG夺走全球第一,宁德时代获本田、高瓴等200亿增资

2020-07-20 13:40:49

(文/吕栋 编辑/尹哲)7月17日晚间,宁德时代披露定增结果,197亿元的募集总额创下再融资新规发布后的新纪录。这场吸引38家国内外的投资者参与的定增,累计申购金额高达千亿元。

最终,高瓴资本认购100亿元,占本次认购比例的50.76%,为此次定增最大参与者;本田技研工业(中国)投资有限公司(下称:本田投资)认购37亿元,占比18.78%,为第二大参与者。

从宁德时代公布的报价情况来看,由于采取价高者获配的规则,本次定增争夺异常激烈。其中,高价大部分由外资机构给出,瑞银、JP摩根最高报价均高于宁德时代前20个交易日均价。

今天,宁德时代高开逾4%。截至发稿,其股价涨幅回落至3.25%,报202.06元/股,相较于161元的定增价,涨幅达25.5%,市值也达到4460亿元。

值得一提的是,虽然定增遭各路投资机构“疯抢”,但宁德时代业务也并非一帆风顺。今年前5个月,其连续三年“全球动力电池市占率第一”的宝座被LG化学夺走,二者市场份额差距为2个百分点。

宁德时代股价信息

38家投资者千亿抢筹

宁德时代披露的《非公开发行股票发行情况报告书》(下称:报告书)显示,本次共发行A股1.22亿股,发行价格为161.00元/股,募集资金197亿元,发行股份限售期限为6个月。

根据报告书,本次定增共吸引38家国内外投资者参与申购,既包括瑞银集团(UBS AG)、JP摩根、高盛等外资巨头,还有嘉实基金、南方基金等国内公募基金,国泰君安、东方资管等国内证券公司,以及高瓴资本、鸿商资本、上汽颀臻等私募基金,38个投资者累计申购金额高达千亿。

最终,共有九家机构获得配售。其中,高瓴资本获配100亿元,成为本次宁德时代非公开发行的最大认购对象;本田认购37亿元,太平洋资管、UBS AG分别认购12亿元和11亿元;北信瑞丰基金、JP摩根、国泰君安、珠海高瓴穗城等其他5家机构合计认购37亿元。

报告书截图

报告书显示,经过询价,本次定增发行价格确定为161.00元/股,低于此价格的报价全部无效。

而161.00元/股的发行价,也体现出本次定增的火热程度。该价格相当于申购报价日(7月6日)前20个交易日均价163.81元/股的98.28%,相当于发行底价129.67元/股的124.16%,几乎没有折扣。

根据宁德时代公布的各家报价信息,本次最大认购对象高瓴资本共作出三个报价,分别是161.98元、159.66元、155.86元,申购金额均为100亿元,最终最高价高于161元,成功获配。

本次非公开发的新股登记完成后,高瓴资本将以2.27%的持股比例,成为宁德时代第九大股东。此外,本次成功认购6亿元的珠海高瓴穗成股权投资合伙企业(有限合伙)也和高瓴资本存在关联关系。

其实,这并非高瓴资本首次入局宁德时代。

早在2018年,高瓴资本就出现在宁德时代半年报股东名单中,当时其持有后者0.09%股权,位列十大流通股东第8位。截至2019年一季度,高瓴资本持有宁德时代0.15%股权,位列第6大流通股东。

在此之后,随着宁德时代限售股解禁,高瓴资本消失在前十大流通股东名单中。

值得注意的是,本次定增申报最高价几乎都由外资机构给出,其中瑞银报出全场最高的167.61元/股,JP摩根的最高报价为167.60元/股,这些报价均高于宁德时代前20个交易日均价163.81元/股。

而国内多数公募基金的报价都在130元-160元之间,最终仅北信瑞丰报出161元的压线价格,成功获配,其他公募基金的报价均低于161元,成为无效报价。

在本次参与申购的投资者中,汽车行业资本也积极踊跃。

其中,刚与宁德时代签订合作协议的本田报价161.5元,最终成功获配37亿元;上汽集团旗下私募基金上汽颀臻虽然参与申购,不过三个报价均低于161元,最终没有获配。

除此之外,被称为“私募大佬”的葛卫东也参与其中,不过他未足额缴纳申购保证金,两档报价均低于160元。另外,还有一个名叫“黄晓明”的个人投资者也参与申购,报价140元,认购金额为6亿元。

报告书截图

“全球第一”被夺走

宁德时代成立于2011年12月成立,2018年6月在创业板上市。

2019年财报显示,其实现营收457.9亿元,同比增长54.63%;净利润45.6亿元,同比增长34.64%;主营业务为动力电池、锂电池材料、储能系统,2019年占营收比重分别为84%、9.4%、1.3%。

事实上,宁德时代早在今年初就已经披露本次非公开发行计划。

今年2月26日,该公司发布非公开发行预案,拟募集不超过200亿元,用于动力电池及储能电池项目建设、研发及补充流动资金,以提升盈利空间,稳固市场地位。

5个月后,宁德时代获得证监会批文。按照今年5月其披露的修订后定增方案,该公司拟发行不超过2.21亿股,预计募集资金197亿元,发行对象为不超过35名特定对象。

从本次募投项目看,主要涵盖产能扩建、项目研发及补充流动资金三部分,具体包含宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期)、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目、补充流动资金等5个项目。

上述项目达产后,宁德时代将合计新增锂离子电池年产能52GWh。

财信证券研报截图

宁德时代表示,此次募投项目中产能建设项目将有助于其扩大产能,持续满足日益增长的市场需求,研发项目将有助于该公司继续保持领先的技术优势。

根据券商发布的报告,2013年国内补贴政策发布后,新能源汽车市场进入快速发展期,宁德时代电池在国内的市占率从2015年的9.9%上升到2019年的51.8%。

截至2020年6月,宁德时代及其子公司规划产能已达344GWh,领先于LG化学167GWh、松下123GWh、三星SDI的48.4GWh。券商分析称,随着宁德时代在建项目不断投产,规模优势将进一步显现。

不过,宁德时代的业务也存在一定的风险。其中,作为一家全球布局的动力电池制造商,2019年该公司境外销售收入仅为20亿元,占营收比重为4.37%,境内占比为95.63%。

韩国调研机构SNE Research报告显示,受疫情影响,今年前5个月全球动力电池销量同比下降24%。

其中,受益于特斯拉Model 3国产化以及奥迪e-tron等车型畅销提振,LG化学动力电池销量同比增长70%,全球市占率也由去年的10.8%激增至目前的24.2%,位列全球第一。

此前连续三年排名行业第一的宁德时代以22.3%的市占率退至第二,松下以21.4%的市占率位居第三。

观察者网之前曾报道,2020年开年,新冠疫情带给全球车市一片萧条。但特斯拉Model 3销量在一季度实现同比13.6%的上升,其2月份在中国工厂所生产的Model 3均采用LG化学供应的动力电池。

而受国内疫情影响,宁德时代今年第一季度装机量仅有2.8GWh,同比下降近50%

除此之外,宁德时代占大头的国内业务也并非一帆风顺。

高工产业研究院(GGII)数据显示,2020年上半年,我国动力电池装机量约17.5GWh,同比下降42%。其中宁德时代以8.64GWh的装机量、市占率49.37%位列第一。

虽然第一的位置仍十分稳固,但相较2019年过半的市占率,其国内市场份额已出现小幅下滑。

在过去一年多的时间里,随着市场份额及业绩的提升,宁德时代在资本市场表现亮眼。

2019年,宁德时代股价涨幅达44.58%,股价突破100元大关;2020年,其股价一度翻倍,突破200元大关,最高涨至224.29元。截至发稿,宁德时代股价为202.06元,市值为4460亿元。

2019年以来,宁德时代股价走势

本文系观察者网独家稿件,未经授权,不得转载。

吕栋

吕栋

宁静致远。

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来源:观察者网 | 责任编辑:吕栋
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