（文/孙梅欣 编辑/张广凯）

当家居、家电行业遭遇持续下滑的业绩压力时，部分企业正通过出售园区、厂房等资产，以试图扭转经营颓势。

国内知名的智能制冷家电企业澳柯玛在3月10日发布公告，以近9246万元的底价，转让了所持有的青岛澳柯玛信息产业园有限公司55%股权。转让完成后，预计将会给澳柯玛带来约3391万元的税前投资收益。

澳柯玛是国内知名的智慧冷链设备、智能家电家居制造企业，同时也是青岛市属国企。上世纪90年代，其冰柜销量曾经位居全国第一，有着“电冰柜大王”的称号。

但随着国内新兴家电品牌的兴起，澳柯玛在消费端市场的竞争力有所下降，业绩表现也有所疲软。

就在今年1月，澳柯玛还发布了预亏公告，预计2025年归母净亏损额为1.7亿元—2.2亿元，在2024年的亏损基础上，幅度进一步扩大。

无独有偶，另一家出现亏损的家居企业皮阿诺，也以9000多万元的价格，出售了公司厂房。

根据皮阿诺的公告，公司在今年2月挂牌出售了旗下一家天津全资子公司的土地使用权和地上厂房，合计对价约为9500万元。

这次出售，同样能够给皮阿诺带来一笔客观的一次性收入。要知道，这家不久前刚刚易主的定制家居上市企业，去年也交出了预亏的成绩，预计全年归母净亏损额在3500万元—4500万元左右。

或许年初的这次“釜底抽薪”的厂房出售，或许对皮阿诺今年的整体业绩，能够起到一定的拉动作用。

与之形成鲜明对照的，是去年刚在A股上市的家居五金企业悍高集团，宣布计划将在佛山顺德拿下一宗2.52亿元的工业用地，以在地块上新建生产基地，用于对未来产能的规划。

资产购置或出售资产的举措，正是企业发展趋势的一个缩影。当企业具备发展契机的阶段，土地资产的购置能够为业务扩张提供空间，而当企业发展进入下行通道时，资产的价值至少还能给经营运转带来一层兜底。

出手园区股权，澳柯玛和合作方划分资产

仔细研究澳柯玛的这宗园区出售的交易会发现，更像是一场和合作方之间的资产划分。

从出售信息来看，接下澳柯玛园区55%股权的受买方，是青岛京山轻机投资有限公司。虽然青岛京山轻机和澳柯玛并无直接的关联关系，但是这个园区，就是澳柯玛和青岛京山轻机合作持有的。

根据澳柯玛去年12月公布的一份资产评估报告显示，澳柯玛信息产业园区有限公司的两名股东，正是持股55%的澳柯玛股份公司，以及持股45%的青岛京山轻机。

观察者网查阅后发现，澳柯玛信息产业园区公司是澳柯玛在青岛市崂山区建成的一个名为智慧产业园的园区，原股东即上述两家企业。

2024年，澳柯玛信息产业园区公司派生分立了两家公司，一家是信息产业园公司，另一家为青岛澳柯玛智慧产业有限公司。

这两家公司，分别持有青岛这个产业园不同的楼栋房产。其中，信息产业园区公司持有其中6号楼和7号楼的部分房产，智慧产业公司持有1号楼、2号楼和7号楼部分楼层的房产。

观察者网注意到，两家公司的资产都在去年下半年进行了评估。其中，智慧产业园持有的资产部分，计划将被澳柯玛所收购；而信息产业园区持有的资产，则被出售给了园区的合作方青岛京山轻机。

这样的划分方式一方面能够让资产的产权更加清晰独立，另一方面至少能从报表层面，甩掉这个已经出现亏损的“包袱”。

从资产评估报告中已经能看出，虽然信息产业园公司整体资产仍有1.56亿元，不过从2022年到2025年，公司的营业收入和净利润呈现出逐渐递减的趋势。公司在2022年时的营收还有近1.92亿元，利润也有4318万元，但到了2025年，这家公司的全年收入只剩396万元，并且出现135.61万元的净亏损。

出售产业园的部分股权，在一定程度上来说是甩掉亏损业务对业绩及时止损，同时还能给上市公司带来一笔可观的一次性收入。毕竟对于这家老牌制冷设备企业而言，如今的经营情况也并不乐观。

从澳柯玛公布的业绩预亏公告来看，2025年的亏损规模还在进一步扩大，公司即将面临连续两年持续亏损的局面。

对于亏损的原因，澳柯玛表示是由于报告期内国内智慧家电产业有效需求不足、以旧换新“国补”政策效应递减、以及大宗原材料价格波动、行业价格竞争激烈所导致。

在这样的情况下，出售已经出现亏损的业务并带来现金流和收入，似乎也是必然的选择。

易主的皮阿诺“釜底抽薪”卖厂房

和澳柯玛一样通过出售资产“止血”的，还有在去年刚易主的定制家居上市企业皮阿诺。实际上，从买股权到卖厂房，皮阿诺的“离场”选择似乎更加彻底。

皮阿诺在今年3月初，正式出售了公司在天津的的一处厂房及其所处的工业用地。该厂房原属于皮阿诺家居(天津)有限公司，挂牌后以9500万元的底价出售给了天津晟海科技发展有限公司。

观察者网查阅到，皮阿诺所出售的天津厂房，是公司体系中颇为重要的一个生产基地。早在2015年，天津工厂一期集已经完工投产，而在公司2017年上市过程中，天津项目正是募投项目之一。按照当时计划，天津基地会在2019年建设完成，在2020年内完全达产。

但计划没有变化快，到2019年6月，在基地主体厂房、仓库等配套已经建成投产，但部分产线还未建设的当口，或许是已经感受到了市场的变化，皮阿诺宣布终止天津基地的继续建设，但到此时公司在项目上的累计投入已经达到1.05亿元。

到了2024年下半年，这个重金投入，原本主要用于承接皮阿诺零售渠道订单的天津基地，由于订单减少成本较高等因素，就传出了产线关停的消息，业务订单被分流到公司在广东和河南的基地。而此时距离基地建成投产，也只有5年左右的时间。

然而变动不仅仅出现在产线上。2025年年末，皮阿诺宣布公司的控制权变更，引入半导体企业杭州初芯微科技合伙企业入场。新股东以4.44亿元入股并同步启动3.95亿元的定增，初芯微的实控人尹佳音也成为皮阿诺的新任实控人。这家定制上市企业，也由此开始向半导体行业转向。

虽然皮阿诺创始人马礼斌在公司易主后仍公开表示，自己不会“离场走人”，不过从公司此次卖厂房的情况来看，皮阿诺已经在逐渐弱化公司起家的家居传统业务。

一个更为实际的情况是，皮阿诺依然还没摆脱亏损的处境。

根据公布的2025年业绩预告来看，皮阿诺去年的归母净亏损规模在3500万元—4500万元之间，虽然较2024年已有大幅缩减，但由于受到房地产行业的影响等因素，公司至今未能扭亏。

所以，出售天津厂房及土地带来的收入，有可能对公司下行的业绩的确能够起到扭转作用。而皮阿诺在出售资产时就表示，此举是为了起到“优化资源配置、盘活存量资产”的作用。

事实上，近年来受到地产行业整体下行的影响，家居行业尤其是定制家居行业，以及大宗家电产品的市场需求量也随之减弱，未能及时转型的传统企业，业绩不可避免的受到影响。

而在此时，曾经在企业上行期购置、建设的土地、厂房等资产，则成为公司的“救命稻草”，在企业经营的下行期间，能够对业绩托举一把。

然而，盘活存量资产、出售固定资产，在一定程度上对企业的经营无异于“釜底抽薪”。短暂的大笔一次性收入，难以给企业带来长期的现金流入。

对于家居、家电上市企业而言，在市场下行期，能够发现新时期的消费需求，寻找到适合的业务转型方向，或许才能从根本上扭转企业下行的局面。