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出售ARM仍未解困境,软银重启私有化讨论

2020-09-14 16:01:36

(观察者网 文/卢思叶 编辑/庄怡) 当地时间9月13日,软银与英伟达正式达成协议,以400亿美元的价格将旗下芯片设计公司ARM出售给英伟达,英伟达将向软银支付总计215亿美元的股票和120亿美元的现金。交易完成后,软银预计将保留ARM不到10%的股份。

这项交易被认为是半导体行业史上规模最大的一次收购,即便如此,在多次投资失败和巨额亏损下,软银仍开启了私有化退市的讨论。

9月14日,据英国金融时报,知情人士透露,日本软银集团高管重新开始了集团私有化的讨论,在进行了一系列大规模的资产处置之后,软银正寻求重新定义其经营战略。

图截自英国金融时报原报道

推动私有化讨论的原因在于,与所持有的其他公司的股份估值相比,软银集团目前1150亿美元的股份估值出现严重折价,即便实施了旨在缩小这一差距的资产出售计划后,仍未改善该情况。

知情人士表示,自2016年推出1000亿美元的愿景基金以来,软银的长期商业战略进行了一系列根本性改变,这也加快了私有化收购的谈判进程。

这些变化的核心在于,公司日益将自己视为投资者和资产管理公司,而不是像其在成立后的39年期间那样直接经营业务。

今年4月,软银集团的财报公布了自1994年上市以来最大的亏损,2019财年,公司预计运营亏损1.35万亿日元(约125亿美元),净亏损7500亿日元(约70亿美元),这也是软银15年来首次年度净亏损。

财报显示,软银去年亏损的最大原因是愿景基金的投资失败,带来高达1.8万亿日元的投资公允价值下降。

据观察者网此前报道,在愿景基金的投资组合中,有多家明星企业都在去年出现了高额亏损,其中,最严重的亏损来自对WeWork的投资。

2019年,WeWork IPO失败,其估值从470亿美元狂泻至78亿美元,缩水80%。今年4月1日,软银宣布放弃对WeWork 30亿美元的收购要约,软银对于WeWork总规模超百亿美元的一揽子救助计划事实上已经被放弃。

另外,软银投资的印度酒店初创公司OYO、美国科技公司Uber都在亏损。OYO在2018-2019财年亏损同比增长7倍,亏损速度超过营收增长速度;投资接近100亿美元的Uber则自去年5月上市后股价跳水。

根据财报披露,截至2019年12月31日,软银愿景基金共持有88笔投资,总成本为746亿美元,公允估值798亿美元(不包括退出投资)。而在未来的一段时间中,88家企业中有相当一部分将面临破产的结局。

近日,软银集团公布2020财年第一季度(4-6月)合并财报显示,软银愿景基金的投资回报约合28亿美元,但想弥补去年125亿美元的巨亏还有很大差距。

面对巨额亏损的困境,软银试图通过出售资产、大规模回购股票等方式自救,出售由软银及其愿景基金持有的ARM相关股份便是其中一步。

知情人士同时表示,软银集团私有化的相关讨论尚处初步阶段,或许最终不会促成交易,软银内部对私有化的反对意见强烈,因为上市公司的身份在日本得到很大的推崇。

据了解,软银创始人孙正义过去曾多次考虑摘牌退市,若退市实现,可能会对日本股市造成打击,目前软银对该消息拒绝置评。

本文系观察者网独家稿件,未经授权,不得转载。

卢思叶

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来源:观察者网 | 责任编辑:卢思叶
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