国家统计局网站消息，2025年12月中国采购经理指数（PMI）运行情况正式发布。其中，制造业PMI为50.1%，较上月回升0.9个百分点，重返扩张区间。

制造业PMI指数国家统计局网站

从企业规模看，大型企业PMI为50.8%，比上月上升1.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.8%，比上月上升0.9个百分点，仍低于临界点；小型企业PMI为48.6%，比上月下降0.5个百分点，低于临界点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。

生产指数为51.7%，比上月上升1.7个百分点，表明制造业企业生产活动加快。

新订单指数为50.8%，比上月上升1.6个百分点，表明制造业市场需求有所改善。

原材料库存指数为47.8%，比上月上升0.5个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。

从业人员指数为48.2%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅回落。

供应商配送时间指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。

中国制造业PMI及构成指数国家统计局网站

中国制造业PMI其他相关指标情况国家统计局网站

东方金诚指出，12月中国制造业PMI指数自今年4月以来首次回到扩张区间，超出市场预期。分析认为，制造业景气回升主要受稳增长政策发力、出口韧性增强及市场需求恢复等多重因素推动。12月制造业新订单指数回升1.6个百分点至50.8%，其中出口订单指数回升1.4个百分点至49.0%，为整体新订单大幅上行的重要推动因素。

具体来看，9月末至10月初推出的“两个5000亿”稳增长政策中，5000亿新型政策性金融工具已于10月投放完毕，对基建及制造业投资的拉动效应在12月开始显现；年底前加发的5000亿专项债也将为地方项目建设提供约2000亿新增资金，从而进一步支撑国内市场需求。同时，全球AI投资热潮带动外需韧性增强，也对12月出口形成一定支撑。

在市场需求修复带动下，12月制造业生产指数较上月大幅回升1.7个百分点至51.7%，对整体PMI回升贡献最大。然而，小型企业景气度有所下滑，PMI指数下行0.5个百分点至48.6%，主要由于本轮稳增长政策以扩投资为主，中大型企业受益更明显，而小型企业与消费市场联系更紧密，受消费需求偏弱影响较大。

在成本与价格方面，“反内卷”效应仍对上游原材料价格形成支撑，12月主要原材料购进价格指数为53.1%，虽较上月回落0.5个百分点，但仍处于扩张区间；伴随市场需求回升及汽车等行业的反内卷推进，12月出厂价格指数较上月上行0.7个百分点至48.9%，下行趋势有所收敛。

服务业方面，12月PMI指数为49.7%，较11月小幅回升0.2个百分点，虽强于季节性，但连续两个月处于收缩区间。主要原因包括四季度房地产市场调整，以及零售、餐饮等行业消费需求偏弱。但数字经济与人工智能发展迅速，信息服务业等新动能行业保持高景气度；7月以来资本市场走强，使得货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均在60%以上高位，对服务业PMI指数形成支撑。

建筑业PMI指数为52.8%，较上月大幅回升3.2个百分点，时隔五个月重返扩张区间。这主要得益于10月5000亿新型政策性金融工具投放完毕对基建投资形成拉动，以及南方部分省份气温偏高和节前施工需求增加。

总体来看，12月制造业PMI指数大幅回升，重返扩张区间，但服务业PMI仍处于收缩区间，消费需求偏弱。展望未来，稳增长政策对制造业景气度的支撑作用有望延续，加之2026年春节延至2月，1月制造业PMI有望继续保持扩张。然而，美国高关税可能对出口形成压力，国内房地产市场延续调整，宏观经济仍面临一定下行压力。当前中国政府负债率不高、物价水平偏低，为财政和货币政策提供充足逆周期调节空间。