【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】

5月26日，小马智行发布2026年第一季度财报。财报显示，小马智行第一季度总营收为2.36亿元，同比增长145%；毛利润3836万元，同比增长140.1%，主要由Robotaxi业务爆发式扩张与智能解决方案业务（原“技术授权与应用业务”）快速放量共同驱动。

第一季度，小马智行经营亏损为4.02亿元，较去年第一季度大致持平。小马智行表示，这主要是由于持续推进业务扩张及加强研发能力，导致经营开支增加；净亏损为3.69亿元，同比扩大43%，主要是由于非经营性项目的影响。

截至3月31日，小马智行持有现金等价物及长短期理财投资合计99.02亿元。

其中，Robotaxi业务创下单季收入新高达5912万元，同比增长395.4%，已超过2025年全年Robotaxi收入的一半；乘客车费收入同比增长456.5%，成为最核心的增长动能；截至今年5月，Robotaxi中国注册用户规模已超过去年同期的3倍。小马智行CFO王皓俊表示，这不仅说明小马智行作为行业龙头正加速兑现商业化落地，更意味着L4自动驾驶迎来规模化商业运营的分水岭时刻。

基于今年开局表现，公司上调2026年Robotaxi业务目标：预计全年Robotaxi收入从2025年的3倍提升至3.5倍以上，车队规模由3000辆上调至超过3500辆，覆盖国内外20余个城市。

小马智行 小马智行

今年以来，小马智行Robotaxi在车队规模、用户规模、付费订单量三大商业化指标上实现逐月增长。财报显示，5月Robotaxi周均付费订单量较1月增长119%，其中“五一”假期日均付费订单量较去年同期增长544%。小马智行表示，在快速扩张的同时，小马智行通过优化充电效率与调度算法，持续提升运营效率和体验，并降低单日运营成本。

支撑Robotaxi业务高速增长的，是车队规模与运营版图的同步扩张。截至5月24日，小马智行Robotaxi车队规模已突破1700辆；今年新增车型——丰田铂智4X Robotaxi已开启全无人驾驶测试，年内将投放至多个国内一线城市。而在4月北京车展期间，小马智行进一步宣布2027年国内Robotaxi整车成本（含车辆、电池及自动驾驶套件）将控制在23万元以内，为商业化落地铺平成本路径。

在线下市场方面，小马智行Robotaxi服务第一季度已驶入广州市中心，覆盖广州塔、广交会展馆等地标。海外市场方面，小马智行在克罗地亚首都萨格勒布开启了欧洲首个Robotaxi商业化服务，并在迪拜启动无人化测试。目前，小马智行Robotaxi业务已覆盖全球9个国家，并在中国、克罗地亚、卡塔尔、新加坡、韩国开放公众载客服务。

小马智行创始人兼CEO彭军表示，规模化车队、技术及运营能力、用户体验已成为小马智行的核心壁垒；在“中国+海外”双引擎战略与共建车队模式的推动下，公司将持续加速营收增长，巩固行业领先身位。

其他业务方面，小马智行Robotruck（自动驾驶卡车）业务第一季度收入7033万元，同比增长31%。在4月北京车展期间，小马智行宣布开启“干线物流+城市配送”全场景货运布局：第四代纯电重卡将于今年下半年进入大规模生产，在北京-天津线路开展自动驾驶重卡编队无人化货运；首款全车规、全冗余无人轻卡也于北京车展首发，凭借与Robotaxi同源的技术栈、运营体系与车规级套件，单公里城配货运成本较人工下降40%-50%。

此外，小马智行智能解决方案业务第一季度收入1.07亿元，同比增长246.5%。其中，自动驾驶域控制器一季度出货量增长至去年同期6倍以上，主要受益于低速无人配送、无人清扫、物流及人形机器人等市场的旺盛需求。

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