雁默:台韩半导体业,凛冬将至

来源:观察者网

2022-10-27 07:40

雁默

雁默作者

台湾自由撰稿人

【文/ 观察者网专栏作者 雁默】

10月,台湾当局对半导体产业的态度出现转折,强调将半导体供应链留在台湾地区的必要性,与美国的“掏空”战略相左,一向乖顺的民进党当局,终于对美国委婉地说了个“不”字,这意味着什么呢?

先看CHIP4的难产。

芯片“四方”就像钝化的QUAD“四方”,一开始都声势浩大,但很快就因为内部分歧而陷入困境。随着印、澳转趋冷淡,现在谁还谈QUAD?而CHIP4,也因为整合不易而陷入僵局。

CHIP4里的韩国有点像QUAD里的印度,亲美归亲美,但对美方要求的抵触也是公开化的。CHIP4里的日本则复刻了QUAD里的自己,自身麻烦不少,欲振乏力。CHIP4里的台湾地区有点像QUAD里政府换届前的澳大利亚,牛皮吹破,被人民看破手脚。

当然不能说,这些美国联盟对中国大陆不构成威胁,毕竟围堵架构摆在那儿,各种找麻烦免不了,但其效果始终无法达到美国预期的力度,是一目了然的。

CHIP4的困境显现在政治层面,是日韩有点抗拒台湾地区的存在;在经贸层面,则是韩国十分疑虑此联盟的排华性质,分歧不小,以致美方只能绕过CHIP4,自行其是。

论效果,美方其实是先震慑了台韩大厂,美方借此要求成员们立正站好,听令行事,谁不听话就卡谁脖子。

台韩大厂听不听话,要看相关美商听不听话,因为利益受损是全面性的,彼此竞争却是持续性的,风险管控较好的胜出,尔虞我诈则是肯定的。而美国有开小门的惯性,美商也擅长“破译”政府规范拐弯赚钱。历史教训是,在美国队里,最听话的往往伤得最重。

那么,台韩大厂现在的处境为何?简单说,即便没有美方操作的冲击,台韩半导体供应链也面临着“凛冬将至”。

韩国的战栗

从市场面来看,大环境景气转坏,此前“供不应求”的荣景已过,现在各大厂库存水位过高,预估要到明年方能消化库存,时间点各厂不一,台积电预估要拖到明年上半年。

韩国正遭受14年来首度的逆差困境,半导体产业则出现26个月以来首度的负增长,主要出现在记忆体出口的萎缩。难堪的是,预计今年第三季度,三星芯片销售的领先地位将被台积电超越,急坏了韩国人。

韩国舆论正检讨韩厂过度依赖记忆体撑场面,以致根基不稳的痼疾。在芯片领域,记忆体是期货概念,大宗商品价格波动剧烈,收益很不稳定,而韩芯片厂的大部分收入来自记忆体芯片(DRAM/NAND)。

作为韩厂主要收益来源的记忆体,只占全球芯片市场的30%,并属于深受景气影响的产品。而通胀飙升、韩元贬值,再遭逢记忆体价格急速下跌,致使三星与SK海力士当下的处境十分艰困。

韩国半导体业本就存在的结构性问题,使其对美国重振半导体制造业的计划充满疑虑,加上中国大陆的急起直追,台湾地区的相对稳定,以及日本的针锋相对,来自四方的牵制,导致韩国对CHIP4摆出了抗拒姿态。

也就是说,半导体对抗,韩国可能是受创最深的苦主。更令行业心急的是,韩国内部因党争而一再拖延“半导体促进法案”,焦虑正快速蔓延。

韩国自认在记忆体芯片的地位短期内无法被替代,因此能在掌握技术的美国与掌握需求的中国之间,取得中立地位,但美国不会让韩国处于中立。

在钓竿和鱼之间若被逼着要做取舍,韩国只能选择钓竿,因为这里不能钓鱼,还能另寻他处钓,没钓竿就什么都没有。美国要逼韩国选钓竿,乖乖进入CHIP4待命。

然而,韩国同时也依赖中国与日本的半导体原料,因此钓竿也非纯“美国制”,这就是半导体产业的复杂之处,破坏目前的供应链结构,光是不断寻找替代就高度消耗自身竞争力。

展望韩国的半导体进程,肯定会努力扩大逻辑芯片的生产,降低记忆体比重,以寻求利润的稳定,这意味着台湾半导体业将面临更大的竞争压力。

半导体产业大厂分布,图片来源:彭博社

台湾的双倍战栗

看韩国的处境,似乎觉得台湾相对悠哉,但情况正好相反,韩国半导体面临的是“转型”,台湾半导体面对的是“掏空”,战栗加倍。

曾经一度因需求大增,而让台湾半导体业成为瞩目的焦点,仿佛全球命运掌握在台湾的半导体供应链手上,但不到1个月,各先进经济体就发出了过度依赖台湾地区的警讯,台湾芯片业反成了全球半导体供应链转型的必然牺牲者。

对比韩国,台湾半导体业的结构与布局更完整,也更不容易被替代,但也正因此,与其想办法断链,不如将整个产业挖走,美国如是打算。

在美国集中炒作台海议题的环境下,战争阴霾笼罩着台湾半导体业,岛内原先以为这行业是所谓的“保台长城”,但也很快感受到美国掏空的压力,原来不是长城,而是肥肉。

“台美经济繁荣伙伴对话”(EPPD) ,“台美科技贸易暨投资合作架构”(TTIC),台美半导体合作平台接连上场,看似水乳交融地加强了台美半导体产业联系,但美国官员频频对外放话称过度依赖台湾地区,使得交流平台显得不怀好意,合作是虚,掏空是实,被美国多次“洗头”的台积电,自然战栗不已。

须知,美民主党的商务部门已采用了共和党安全专家的概念,因此主导大笔补贴流向的思路,不是市场导向,而是安全导向。

安全导向的国家补贴,必然要牺牲市场利益,而美商务部的职能则是保护美商利益,两相权衡下来,受损最重的当然就是外商,其结果就是,补贴外商拿的少;付出,外商给得多。所以台积电其实只有一条路可选,即全数迁厂到美国,而这形同死路一条。

韩国再怎么说也是主权国家,政府企业同舟一命,不至于被掏空,但台湾不是,加上当局还专注于出让自主性给美国,整个行业被刨根的风险愈来愈高,逼得台积电屡屡公开强调“离开了台湾,就不是台积电”。

日益升高的危机感,迫使台积电倒逼民进党当局抵御美方的施压,这才明确了官方在半导体产业上的“自主”姿态,不像此前沉浸于美方的热烈追求,浑不知大难临头。

毕竟这是台湾的命根子,所谓的“海峡中线”都被抹去了,若连“神山”被挖走都还帮忙递铲子,当局完全无法对民众交代。

台经济部门负责人也赴美,在CSIS向美方报告台湾留住半导体供应链的立场,甚至透过TTIC平台,反邀美商如应用材料、辉达、思科等公司投资台湾,甚至设厂,强化台湾半导体供应链结构。须知,TTIC名为交流,事实上是美国商务部向台湾半导体业招商的平台,民进党当局反向操作,可见是受到来自整个行业的巨大压力。

美国毫不遮掩地掏空台半导体产业,已在台湾造成反效果,连蔡英文都不依,也难怪CHIP4窒碍难行,这场拉锯战还有得瞧。

眼下,大环境转坏,让台积电频频下修资本支出,准备过冬,美国的操作却又为半导体业添冷。今年以来,台积电市值已蒸发7兆台币,整个半导体行业市值蒸发11兆,CHIP4八字都还没一撇,行业先面临股灾,完全没有好消息。

真正的冲击还没到

台韩对美国的操作都采取淡化的态度,但完全无法说服投资市场,因为伤害范围会遍及全球供应链,没有人能幸免于难。

美国的怨念太深,也表现得太明显,一旦掉入安全思维陷阱,就很难回头,但不能说这是鲁莽之举,因为美方的损益考量是有根据的;然而,这也是风险过高的赌注,因为低估了市场的力量,战略目标也超过了自身实力。

美方评估,有限度的精准打击,应能避免让系统崩塌,只是,半导体产业环环相扣的复杂结构,注定难以实现“精准”,一旦误伤高于获益,企业的脱困意志会让整体战略出现漏洞,使得局势迅速反转。

美方战略最大的盲点,就是需要各方同步,但美国战略中的矛盾大于互利,因此CHIP4很有可能像QUAD一般虎头蛇尾,雷大雨小。

此前我提过两个重点看待科技战:其一,以安全思维主导产业走向,失败率很高,美国曾经的成功,就是避免掉入安全陷阱,现在却反其道而行。其二,中方要卯足全力站稳成熟制程市场,厚实底气。

科技战的底层逻辑终究还是营商逻辑,技术力要靠规模经济支撑,而保护主义会压抑创新。

美方当然不傻,不会不知道陷阱何在,但“知道”不代表能“做到”,我看衰的是美国人的执行力。

看韩国与台湾的艰难处境可知,美方强力拆解供应链,甚至想吞食整个产业重镇,本身就是大难题,更何况全球大环境不佳,牺牲企业利益以服膺安全战略,终会发现窒碍难行。

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责任编辑:陈轩甫
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