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长江边的渔夫:仅凭股市表现就唱衰中国经济,太杞人忧天了吧

2020-02-10 07:42:51

【文/观察者网专栏作者 长江边的渔夫】

2020年春节,突如其来的新冠肺炎疫情改变了每一个人的生活。大多数金融从业人员仿佛重回了学生时代,属于我们的假期从一周变成了小寒假。和其他行业一样,这段在家自我隔离的超长假期,并未让我们感到舒适惬意。自媒体带来的焦虑、愤懑裹杂着疫情下的人间冷暖,让人唏嘘不已,也让近年来已成衰势的唱衰中国经济的论调又有了上扬的势头。

当高速发展、高速流动的中国被按下暂停键,人们必然或多或少会有不安。而唱衰论者大概很明白,当种种负能量集聚到一定程度,线上的“张口就来”便真的会冲击到线下的实体场景。

市场到底缺什么?

大概绝大多数交易者都是存在交易综合症的——没有开盘的日子简直度日如年,天天想着交易。而我和身边熟悉的投资者一样,从未像这次这样希望2月3日不要开盘。毕竟局面大家都能想象到,执意继续意义不大。

2月3日开盘结果,其实大家都预料得到。图片来源中新社资料图

当然也有人给出了这样的理由:我们要国际化,不能随意停复牌,资金是不能被封闭这么久的!你看人家外资哪有给资本市场放长假的?

但是对于这种观点,我就不敢苟同了。外资能做套保,自然无所谓这种波动,而大部分投资者是没有机会套保的。而且,即使是成熟的市场也是会因为外界的特殊情况而停牌,比如港交所就曾因为台风天气而暂停交易。

对于开盘前市场的恐慌,官方是有准备的。2月2日晚间大家都收到了这样一则消息:2月3日中国人民银行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足供应,并且只允许融资买入,不允许融券卖出。宏观调控的优势与及时性从这一点上就体现出来了。

就此而言,市场真的缺钱吗?真不缺!缺的是什么?是信心。

我们具体捋一遍,放假这些天发生的事儿——

为了有效地进行疫情防控工作,从1月23日开始,武汉、鄂州、仙桃等城市相继“封城”。其他省市也开始进行相对封闭化的管理。与此同时,各地影院、旅游景点、博物馆也纷纷宣布关闭。本应热闹的餐馆、商城也基本都冷冷清清。由于这些行业在我国经济发展中的重要性与日俱增,一些评论者开始担忧行业短期的萧条是否会产生多米诺骨牌式的效应。

微观层面上也有一些自媒体的报道讲述底层民生的情境:湖北、河南的养殖户面对资金链断裂的困境甚至动了活埋小鸡的念头;江苏、上海的一些餐馆由于年前备货太多,不得不甩卖食材;卖鲜花的商人面对卖不出去的鲜花,只能将之砸烂;景区周边的小商贩由于没有生意只得将准备好的糖葫芦全都丢进垃圾桶……27日前后,各地先后发出延迟复工的通知。消息一出,舆论场上立即呈现出了对于中国制造与国际供应链断裂的担忧。当然,这样的担忧还是比较理性的。

但夸张的是,一些人“预测”新冠肺炎可能会在经济领域造成次生危机和整个社会的系统性风险。类似的声音在WHO将此次疫情认定为“国际公共卫生紧急事件”(PHEIC)时,格外强势。更有甚者,“以小见大”地将经济问题、民生问题化作话语争锋的武器,呼吁“少些宏大叙事、自我膨胀,多些人性与同理心”。可问题是,面对公共事件,刻意渲染危机、渲染对立,真的有助于问题的解决、反思的进行吗?

在“自我隔离”的这段时间里,我们应该都会注意到一些自媒体文章不时向公众灌输这样的观点:“节前的股市大跌只是一个开始,现在的市场是山雨欲来风满楼”,“对比非典时期,中国经济面对的外部挑战和内部压力更大,2020我们将面临很大的危机”……

种种耸人听闻的论断在设想未来的同时,却回避讨论当下中国经济的发展韧性、政策空间和宏观调控的潜在效能。更关键的是,眼下疫情防控工作仍在进行着,众多医护工作者、工人、农民、解放军在抗疫斗争的第一线前赴后继,负重前行。对于我们这些身在后方的人而言,在具体情况尚不明朗的情况下就激扬文字、断言未来,难道不也是对他们的一种辜负吗?

为什么第一个交易日如此惨烈?

在股民们的忐忑不安中,鼠年第一个交易日终于还是来了。虽然很多人心里已经做了很坏的打算,但是我相信,绝大多数人看到开盘的情况还是目瞪口呆。

集合竞价阶段,个股基本只有两种情况——涨停和跌停,医药板块中疫情相关的个股集体涨停开盘,其他3000多只股票全部跌停开局。开盘上证指数直接低开了8.73%。上一次大盘这样开盘还是23年前,1997年2月20日。由于邓小平同志逝世的消息公布,上证指数跳空低开9.61%。但是盘面当天就强势翻红,之后还走出了一大波行情。

这一次估计大家都想到了低开,但是没有想到低开这么多。果然,互联网使得各种情绪都被无限放大,对于疾病的恐慌,对于一些官僚不作为的愤懑,对于2019经济下行压力的判断,种种情绪夹杂在一起,产生了超乎想象的合力。这股合力直接将上证指数杀到了2685。对比2003年非典时期的走势,从2003年4月16号至月底,这段时间的最大跌幅也就是10%左右啊……


开盘首日,我们终于熬到了3点收盘,当然正如网络段子说的一样——当天开盘即收盘。直到尾盘中国石化和银行股有所拉升,才使得上证指数拥有了个红K线。

当天比起跌幅更大的问题是成交量骤减,两市成交额合计不到6000亿,证成指成交量只有1月23日的60%左右,大多数个股都处于无量跌停的状态,也就是说很多资金跑不出去。整个证券板块全天也都处于偃旗息鼓的状态。

而与暴跌形成鲜明对比的是,多家基金公司集体“看多”A股,真金白银地自购自家公司旗下的偏股基金。一些业内人士也公开表示:“专业资产管理机构对中长期的投资机会仍然看好,对广大投资者而言,这波调整也是一次增加权益资产配置的机会。”

另外值得注意的是,当国内的投资者们在宣泄情绪甚至割肉的时候,外资在市场波动中却表现出了捡漏的心态,大举买入了中国平安、贵州茅台、格力电器、招商银行、宁德时代等品种。从2019的经验来看,外资的这种“逆势狂买”,来去都是这几只票,短期看似乎有风险,长期看却不失为价值投资。其实外资很明白,这些都是廉价带血的筹码。

有人可能会问为何国内资本不如国外资本有定力呢?大家的考核周期不同是一大原因。某只股票,投资者若能坚持3-5年的长线投资,也完全是可以跟着外资抄作业的。

历史上的A股大跌

聚集多日的情绪,一天就释放完了?

经过几天的整理,创业板不仅收复了失地,还创出了新高,上证指数也收回百分之六十的跌幅。事实证明,一些人凭借片段证据设想的“哀鸿遍野”、“山雨欲来”,并未成真。

无论买方还是卖方,实际都还处于“家里蹲”的状态。微信便成了二级市场打发时间的另一个主战场。我观察了一下,相较于开盘首日投资群的无比冷清,这两天各个群里明显有了生机——“老法师们”率先冒出头来,发表各种总能立于不败之地的投资格言;活跃的短线客们似乎忘却了开盘首日的伤痛与疫情带来的冲击,分享近期抄底的想法;研究员们也开始发研报,反复强调疫情短期内的影响不改某某票基本面向好的大趋势,大跌就是建仓良机……投资者总有逐利、避险和投机的心态,不过大家心里很明白,我们有能力共克时艰,让市场重回正轨。而对于旁观者来说,仅以股市短期的涨跌判断中国经济的走向,好比是盲人摸象,难以悉知全貌。实事求是、冷静理性是我们在抗击疫情和重振经济的过程中必须秉持的心态。

回顾下惊心动魄的开盘第一周,沪指周跌100点,有904只个股是正收益开门红,其中涨幅超过50%的有25只,近20只个股是5个涨停板,涨幅超过20%有135只个股。周跌幅超过10%的有732只,超过20%的有8只。医药板块(疫苗)和防护板块(口罩、消毒液)的部分概念受益最多,接着是互联网相关概念(在线教育、云办公),以及网游板块。利空板块主要集中在旅游、餐饮、影视、酒店等直接受疫情冲击的行业上。

聚集多日的情绪似乎用一天就耗尽了,尽管后期可能还有调整,但我们应该意识到疫情在短期内冲击消费领域的同时,也将催生了部分行业的发展机遇。

2003年的非典推动了国内电商的崛起,这次的肺炎疫情可能也将进一步推动国内互联网+的全面升级。资本市场上一波对于互联网+的炒作还是在2015年。在5G的支撑下,今年“云行业”或可获得历史性的发展机遇。

在医疗领域,近期的情况会进一步加快线上问诊、远程医疗的发展进程,利好医疗IT、互联网医疗企业。在网游板块,由于闭门不出,大家的娱乐活动也从线下大量转移到线上。数据显示,腾讯在春节期间迅速扩容了云主机,游戏下载量、流水均迎来大幅上涨,其中王者荣耀在大年三十的流水近20亿,相比去年同期增长50%。对于其他受疫情影响的行业,具体情况在短期的快速下跌和接下来的“一季报”中会有体现。未来一旦市场恢复正常,也会有估值的修复。因为,突发事件不会改变大趋势。

这些年,我们听过太多唱衰中国的言论。现实已经让它们不攻自破。这次疫情之后,会如何?也同样会由时间来证明。

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长江边的渔夫

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来源:观察者网 | 责任编辑:吴立群
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